El oro pierde 12% en marzo: Goldman y UBS explican

El oro entró en marzo con un fuerte impulso al alza, pero luego atravesó uno de los reveses más notables del año, cuando el precio se desplomó cerca de un 12% solo en un mes. Según dos grandes instituciones financieras, Goldman Sachs y UBS, hay varios factores que empujaron a la baja este metal precioso al mismo tiempo, desde la volatilidad de las expectativas sobre las tasas de interés hasta la toma de ganancias por parte de los inversores.

El oro cae con fuerza tras marcar un máximo

Tras la fase de subidas aceleradas, el oro no logró mantener el nivel en marzo. Aunque se considera un activo refugio seguro, este metal precioso enfrentó una fuerte presión vendedora cuando el mercado reajustó las expectativas sobre la política monetaria del Sistema de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed).

Goldman Sachs y UBS sostienen que la caída del oro no refleja una debilidad prolongada de la tendencia alcista, sino que se debe principalmente a que los inversores aprovecharon para tomar ganancias después de que el precio subiera demasiado rápido en un periodo corto.

Goldman Sachs: Toma de ganancias y un dólar estadounidense más fuerte

Según Goldman Sachs, una de las principales razones del debilitamiento del oro es el aumento de la toma de ganancias después de que el precio registrara de forma continua nuevos máximos. Cuando el sentimiento del mercado se volvió más cauteloso, muchos inversores vendieron para preservar sus beneficios.

Además, un fortalecimiento del dólar estadounidense también ejerce presión sobre el oro, ya que este metal precioso se cotiza en USD. Cuando el dólar verde sube de valor, el oro se encarece para los compradores que mantienen otras divisas, lo que reduce la demanda.

Goldman Sachs también señala que los cambios en las expectativas de tasas de la Fed han llevado al mercado a recalibrar las perspectivas de los activos que no generan rentabilidad como el oro.

UBS: El mercado se ajusta después de una etapa demasiado caliente

UBS considera que esta caída es un ajuste saludable tras un periodo de alza demasiado fuerte. Según este banco, el oro sigue respaldado por fundamentos como la inestabilidad geopolítica, la preocupación por la inflación y la necesidad de diversificar la cartera.

Sin embargo, UBS cree que, en el corto plazo, el mercado ha sido arrastrado a la zona de sobrecompra. Eso hace que cualquier señal desfavorable, por pequeña que sea, pueda activar una ola de ventas amplia.

Las perspectivas a largo plazo siguen siendo positivas

A pesar de que marzo registró una gran caída, tanto Goldman Sachs como UBS no han cambiado su visión positiva a largo plazo sobre el oro. Estas dos instituciones sostienen que si la inflación continúa persistente, la economía global sigue enfrentando riesgos y la Fed no puede aflojar con fuerza, el oro todavía podría recibir un respaldo significativo en el periodo venidero.

Dicho de otro modo, la caída del 12% en marzo podría ser solo un retroceso temporal dentro de una tendencia alcista mayor, en lugar de una señal de que el ciclo alcista del oro ha terminado.