Se están intensificando las expectativas de que Japón podría llevar a cabo una venta masiva de bonos del Tesoro estadounidense, y este posible impacto se está extendiendo desde los mercados financieros tradicionales hasta la industria de las criptomonedas, especialmente Tether (USDT), que está profundamente vinculado a los bonos del Tesoro de EE. UU. Actualmente, Japón posee 1,189 billones de dólares en bonos del Tesoro estadounidense, siendo el mayor tenedor extranjero a nivel mundial, pero a medida que los rendimientos de los bonos japoneses alcanzan máximos de varios años, la atracción de seguir manteniendo deuda estadounidense está disminuyendo.
El análisis señala que el diferencial de tipos entre EE. UU. y Japón se ha reducido del 3,5% al 2,4% en seis meses; si cae cerca del 2%, aumentará significativamente el incentivo para el retorno de capitales a Japón, lo que podría llevar a las instituciones japonesas a vender hasta 500.000 millones de dólares en bonos estadounidenses. En términos más generales, el volumen de operaciones de arbitraje en yenes asciende a 1,2 billones de dólares; si suben los tipos de interés y el yen se fortalece, esta estructura podría desmantelarse rápidamente, provocando una liquidación en cadena de activos globales.