¿Política nacional a largo plazo o medio de negociación? ¿Cómo entender los "aranceles locos" de Trump?

Autor: Alex Xu, Mint Ventures

La semana pasada, a las 4 p.m. hora del este de EE. UU. del 2 de abril (después del cierre del mercado de valores de EE. UU.), Trump anunció su plan de “aranceles recíprocos”.

Él tomó el superávit comercial de su principal socio comercial con respecto a los Estados Unidos el año pasado, lo dividió por el total de sus exportaciones de bienes y luego lo dividió por dos, y así obtuvo la nueva tasa de arancel “equivalente”.

¿Dónde está la lógica? No es importante.

La gente solo necesita una excusa para empezar la guerra.

Luego, los mercados globales, incluidos los activos criptográficos, cayeron en una tormenta de sangre y caos.

La confusión actual del mercado sobre el plan de aranceles de Trump radica en si el aumento de aranceles es una política nacional a largo plazo del equipo de Trump, o si es una estrategia de negociación utilizada para obtener beneficios en las negociaciones con las partes interesadas (socios comerciales, grandes empresas).

Si es lo primero, entonces quizás, como dicen muchas personas, esto cambiará la situación del comercio global. Estados Unidos se está dirigiendo hacia el aislacionismo, lo cual es claramente perjudicial a largo plazo para la economía global.

Pero si es lo segundo, quizás el momento de la promulgación de los llamados “aranceles recíprocos” el 2 de abril sea el pico del miedo en esta ronda de guerra comercial. La dirección de los grandes desarrollos posteriores seguirá avanzando a medida que se intensifiquen las negociaciones de múltiples partes, alcanzando gradualmente un consenso entre Estados Unidos y los acuerdos bilaterales y multilaterales, mientras el pánico del mercado se disipa gradualmente y los precios de los activos regresan a su nivel adecuado.

A pesar de que Trump anteriormente había promovido los aranceles más como una “política nacional” durante su campaña y después de asumir el cargo, forzando el regreso de la manufactura a través de aranceles, también es un compromiso político hacia la zona de óxido y los votantes de base, y su postura es excepcionalmente firme.

Pero el autor sigue inclinándose a pensar que los aranceles son solo su ficha de negociación, y el objetivo final de su negociación es conseguir suficientes logros políticos para sí mismo, que podrían incluir:

• Más pedidos en el extranjero: otros países compran más productos estadounidenses (granos, energía, armas, aviones de pasajeros)

• Más oportunidades de trabajo locales: grandes empresas invierten en Estados Unidos para construir fábricas (TSMC)

• Cerco razonable a los competidores: forzar a los países que intentan estar en el medio a unirse, intensificando así el cerco a China (hoy en día, Vietnam y Corea del Sur ya han anunciado altos aranceles sobre las exportaciones de acero a China)

Además, la caída de los activos y las expectativas de recesión provocadas por las perturbaciones arancelarias han ejercido una gran presión sobre el indeciso Powell. ¿Y qué pasa con la economía y el mercado de valores al borde del colapso, si Trump no puede usar el poder ejecutivo para hacer que la Reserva Federal baje las tasas de interés?

Por lo tanto, siempre que él y su grupo puedan resistir la enorme presión actual, cuando las demandas arancelarias que parecen ilógicas se conviertan gradualmente en resultados durante las negociaciones, su reputación comenzará a cambiar gradualmente.

Estos logros se transformarán en la energía que aumentará aún más su influencia política, se convertirán en razones para expandir su poder y ayudarán al Partido Republicano a obtener una ventaja en las elecciones intermedias del próximo año.

¿Hay alguna posibilidad de que Trump realmente considere los aranceles como una política nacional a largo plazo, creyendo que los aranceles pueden forzar el regreso de la manufactura y cambiar la actual desindustrialización en Estados Unidos, proporcionando más empleos?

Pero el problema es que actualmente ni el espacio ni el tiempo lo permiten. El próximo año habrá elecciones de mitad de período en ambas cámaras, y la recesión económica, la caída del mercado de valores y la inflación de activos causadas por aranceles altos a largo plazo, seguramente harán que el Partido Republicano pierda su actualmente débil ventaja en la Cámara de Representantes (incluso en el Senado), convirtiendo a Trump en un “presidente cojo” en los dos años restantes de su mandato, lo que dificultará aún más la implementación de políticas.

Actualmente no hay suficiente tiempo y espacio para que él lleve a cabo este tipo de política nacional a largo plazo. Cuando el mercado de valores no funcione el próximo año y los tokens no funcionen, ni hablemos de política a largo plazo, ni siquiera podrá sostenerlo a corto plazo.

Por lo tanto, esta posibilidad es bastante pequeña.

En realidad, a partir de lo que vemos actualmente, con la implementación de los aranceles recíprocos durante menos de una semana, y tras el contacto con varios países, después de confirmar los intereses en las negociaciones, el equipo de Trump ya ha comenzado a suavizar su postura sobre los aranceles.

Por ejemplo, hoy el director del Consejo Económico Nacional de EE. UU., Kevin Hassett, dijo: “Actualmente, más de 50 países han contactado a la Casa Blanca para iniciar negociaciones comerciales. El presidente Trump no ha intentado destruir el mercado estadounidense para destruir el mercado.”

A continuación, el asesor comercial de EE. UU., Navarro, se pronunció: Trump busca reducir aranceles y barreras no arancelarias. Este tipo es uno de los principales partidarios de la política arancelaria de Trump y recientemente ha estado atacando ferozmente la postura de libre comercio de Musk.

Entonces, ¿habrá situaciones inesperadas durante este proceso?

También es posible.

Por ejemplo, Estados Unidos no ha sido capaz de negociar bien con varios de sus actores comerciales más importantes, especialmente la Unión Europea y China. En la actualidad, las dos compañías han implementado contramedidas o han amenazado con implementar contramedidas si las negociaciones fracasan (13 de abril), y el secretario del Tesoro Bason advirtió el día en que se anunciaron los “aranceles recíprocos”: no tomen represalias, de lo contrario Estados Unidos aumentará el peso.

Esta situación podría llevar a un estancamiento en las negociaciones, e incluso a una escalada de conflictos a corto plazo (incrementando mutuamente los aranceles), pero considerando que la mayoría de los otros países negociarán activamente con Estados Unidos, la posibilidad de que la situación general sea peor que la actual no es muy alta.

Después de todo, la tarea principal de Trump sigue siendo ganar más “logros” antes de las elecciones de mitad de mandato del próximo año, en lugar de permitir que la alta inflación y el colapso del mercado de valores arruinen su segundo mandato.

Por lo tanto, enloquecer un poco antes y negociar un poco antes sería más beneficioso para Trump.

Como creador de “incertidumbre”, Trump tampoco quiere enfrentarse a la “incertidumbre” antes de las elecciones de medio término del próximo año.