GLD, IAU o GLDM: ¿Cuál ETF de oro spot es la mejor opción?

Los precios del oro han subido un 12,7% en lo que va de 2024. Este metal precioso ha ganado popularidad como opción de inversión debido a la persistente turbulencia macroeconómica. Desde el inicio de la pandemia, los precios del oro han aumentado más del 73% en los últimos cinco años.

Personalmente, creo que es inteligente tener algo de exposición a este metal amarillo en tu cartera para garantizar diversificación y como cobertura contra la inflación. Sin embargo, comprar oro físico tiene sus desafíos evidentes - almacenamiento, seguridad, y costos adicionales que muchos inversores prefieren evitar.

Los ETF de oro representan una alternativa mucho más práctica. Comparemos tres de los principales: SPDR Gold Shares (GLD), iShares Gold Trust (IAU) y SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM) para determinar cuál podría ser la mejor opción.

Es importante señalar que todos estos ETF rastrean los precios del mismo metal físico, por lo que sus rendimientos son bastante similares. Las pequeñas variaciones se deben principalmente a diferencias en sus gastos de gestión.

SPDR Gold Shares (GLD)

GLD es el ETF de oro físico más grande del mundo, con activos bajo gestión de $61,31 mil millones. Este mayor tamaño implica un precio por unidad más alto, lo que hace que la compra de unidades GLD sea un poco más costosa. El fondo se lanzó en noviembre de 2004.

A 18 de junio, GLD mantenía 26.534.572,50 onzas de oro en el fideicomiso. Tiene la ratio de gastos más alta entre los tres: 0,40%. A pesar de esto, GLD ha obtenido los máximos rendimientos de precio tanto en lo que va de año (12,71%) como en el último año (19,87%). Sin embargo, el fondo experimentó salidas netas de $513 millones en los últimos tres meses.

SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM)

GLDM presume de la ratio de gastos más baja de la industria para un ETF de oro: 0,10%. Tiene activos bajo gestión de $7,38 mil millones, notablemente inferiores al ETF GLD. Este menor tamaño también se traduce en un NAV más bajo, facilitando a los inversores tener exposición a largo plazo al oro a un costo de propiedad relativamente más barato.

A 18 de junio, GLDM mantenía 3.172.941,60 onzas de oro. De los tres ETF, GLDM tiene el segundo mejor rendimiento, con retornos del 12,39% en lo que va de año y del 19,68% en el último año. En los últimos tres meses, GLDM vio entradas netas de $110 millones.

iShares Gold Trust (IAU)

IAU tiene como objetivo reflejar el precio del lingote de oro. Lanzado en enero de 2005, tiene activos bajo gestión de $28,40 mil millones y una ratio de gastos del 0,25%.

A 18 de junio, IAU mantenía 12.188.952,03 onzas de oro físico. Ha entregado un rendimiento del 12,35% en lo que va de año y del 19,55% en el último año. Al igual que GLD, IAU experimentó salidas netas de $617 millones en los últimos tres meses.

Reflexión final

Aunque el artículo original sugiere que GLD parece ser la mejor opción basándose en rendimientos ligeramente superiores y mayor base de activos, yo cuestionaría esta conclusión. Para inversores a largo plazo, la ratio de gastos más baja de GLDM (0,10%) podría resultar más beneficiosa con el tiempo. El tamaño de GLD puede proporcionar mayor liquidez, pero ¿realmente necesitas tanta liquidez para una inversión a largo plazo en oro?

Me parece que la elección óptima depende realmente de tu horizonte temporal y del tamaño de tu inversión. GLDM parece más adecuado para inversores a largo plazo con presupuestos más modestos, mientras que IAU ofrece un equilibrio razonable entre costos y liquidez.