Costco registra ventas de $84.4 mil millones en Q4: ¿Qué impulsa este crecimiento del 8%?

Costco Wholesale Corporation reportó un desempeño financiero impresionante para su cuarto trimestre fiscal 2025, alcanzando ventas netas de $84.4 mil millones, un aumento del 8% frente a los $78.2 mil millones del año anterior. ¡Vaya cifras! Y no es casualidad - este crecimiento se apoyó en fuertes ganancias comparables en múltiples regiones y una notable contribución de sus canales de comercio electrónico.

Las ventas comparables del trimestre aumentaron un 5.7%, con un incremento del 5.1% en Estados Unidos, 6.3% en Canadá y un sólido 8.6% en otros mercados internacionales. Excluyendo los impactos de cambios en precios de gasolina y tipo de cambio, las ventas comparables totales subieron 6.4%. Canadá lideró con un aumento del 8.3%, seguido por un crecimiento del 7.2% en otros mercados internacionales y un salto del 6% en el mercado estadounidense. Esto demuestra la capacidad de Costco para mantener ganancias consistentes a pesar de los vientos en contra de divisas y condiciones macroeconómicas irregulares.

El comercio electrónico siguió destacándose con ventas comparables que aumentaron 13.6% en el trimestre, o 13.5% después de ajustar por combustible e impactos de divisas. El impulso fue aún más fuerte en agosto, cuando esta métrica se disparó un 18.4%. Para el año fiscal, las ventas comparables de comercio electrónico subieron un 15.6%, reforzando la importancia de las inversiones de la compañía en capacidades omnicanal.

Al final del trimestre, Costco operaba 914 almacenes globalmente, incluyendo 629 en Estados Unidos y Puerto Rico y 110 en Canadá, junto con una presencia creciente en mercados como México, Japón y Reino Unido.

Contexto de la industria: Walmart y Target

Walmart continuó entregando ganancias constantes de tráfico con ventas comparables en EE.UU. aumentando 4.6% en el segundo trimestre fiscal 2026, respaldado por fortaleza en comestibles, salud y bienestar. Su comercio electrónico en EE.UU. avanzó un 26%, impulsado por un crecimiento de casi 50% en pedidos de entrega cumplidos desde tiendas.

Target mostró señales tempranas de estabilización tras un desafiante primer trimestre fiscal 2025. Aunque las ventas del segundo trimestre cayeron 0.9% interanual, las tendencias de tráfico en tienda mejoraron significativamente. El rendimiento digital también fue destacado, con ventas digitales comparables creciendo 4.3%, impulsadas por ofertas de entrega el mismo día.

Lo que dicen las métricas sobre Costco

Las acciones de Costco han subido 7.5% durante el último año, superando el crecimiento de la industria de 6.9%. Desde una perspectiva de valoración, el ratio precio-beneficio a futuro de 12 meses de Costco se sitúa en 48.45, superior al 30.80 de la industria, llevando una Puntuación de Valor D.

La estimación de consenso de Zacks para las ventas y ganancias por acción del año financiero actual de Costco implica un crecimiento interanual de 8.1% y 11.6%, respectivamente.

Costco actualmente tiene un Rango Zacks #3 (Mantener). Me pregunto si realmente vale la pena este precio premium por sus acciones, considerando que su valoración está muy por encima de sus competidores. ¿Podrá mantener este ritmo de crecimiento a largo plazo o estamos ante una burbuja que eventualmente explotará?

En mi opinión, aunque los números son impresionantes, los inversores deberían considerar cuidadosamente si el premium de valoración actual está justificado, especialmente en un entorno económico que sigue siendo incierto para muchos consumidores.