La locura del oro, las acciones estadounidenses no caen, ¿por qué solo el mercado de criptomonedas "sangra"?

En un corto período de 24 horas, el mercado de Activos Cripto volvió a vivir el espectáculo del “gran éxodo”. Del 16 al 17 de octubre, el Bitcoin cayó de 111,900 dólares a 104,500 dólares, con una caída intradía de más del 6.6%; el Ethereum también sufrió, con una caída de más del 9%. Mientras tanto, los activos tradicionales de refugio, como el oro, avanzaron con fuerza, con el Al Contado superando los 4,370 dólares/onza, alcanzando un nuevo récord histórico.

Esto no es un simple retroceso técnico, sino el resultado inevitable de la interacción entre el entorno macroeconómico, las expectativas regulatorias y la emoción del mercado.

01 Cuatro factores detrás de la caída

Esta caída, a simple vista, parece ser provocada por la explosión de acciones bancarias que generan un sentimiento de aversión al riesgo, pero detrás está el resultado de múltiples factores en resonancia.

Primero, los bancos regionales en Estados Unidos han tenido problemas. Las acciones de bancos regionales como Zion Bank y Western Union Bank cayeron de repente, alegando que estaban involucrados en fraudes crediticios. Esto ha provocado preocupaciones en el mercado sobre la estabilidad del sistema financiero. Aunque estos bancos no son muy grandes, el mercado ahora es como un ave asustada, cualquier movimiento puede generar pánico.

En segundo lugar, el gobierno de Estados Unidos también está en suspensión. Ya es el día 17 y los datos económicos clave aún no han salido. Sin datos, el mercado es como un ciego tocando un elefante; nadie se atreve a actuar con ligereza. En particular, la tardanza en la publicación de los datos de empleo no agrícola y el IPC de septiembre ha dejado a los inversores aún más inseguros.

Además, las preocupaciones del mercado sobre las tensiones comerciales entre China y Estados Unidos están aumentando. Trump ha declarado que impondrá un arancel del 100% a China, aunque esto podría ser solo una estrategia de negociación, es suficiente para poner nervioso al mercado. En cuanto se conoció la noticia, el mercado de encriptación reaccionó de inmediato, ¿qué significa esto? Significa que el mercado es extremadamente sensible en este momento.

Lo más importante es que la tasa de apalancamiento dentro del mercado de Activos Cripto es realmente demasiado alta. El reciente aumento llevó a un exceso de apalancamiento en los toros, y cualquier mala noticia podría desencadenar una reacción en cadena de desapalancamiento.

02 Cambios sutiles en el flujo de fondos

Para entender la situación de los activos cripto, es necesario situarlos en el gran contexto de las finanzas globales. En esta caída, el comportamiento del oro y de las acciones estadounidenses es, sin duda, el “referente” más vívido de los activos cripto.

1. La locura del oro

Estos días hay un fenómeno muy evidente: el oro está alcanzando nuevos máximos, mientras que las criptomonedas están en caída. Este marcado contraste de “una caída y un aumento” nos cuenta una dura realidad:

• El verdadero activo refugio sigue siendo el oro. En medio de tensiones geopolíticas, una fuerte demanda de compra de oro por parte de los bancos centrales y preocupaciones globales sobre la tendencia de “desdolarización”, el oro es considerado por instituciones y países como el último puerto seguro.

• Impulso de las expectativas de recortes de tasas. Las fuertes expectativas del mercado de que la Reserva Federal iniciará un ciclo de recortes de tasas han reducido el costo de oportunidad de mantener activos sin interés (oro), lo que en esencia ha respaldado el precio del oro.

Muchas personas solían creer que Bitcoin era “oro digital”, pero cuando realmente llega una crisis, la memoria muscular de las finanzas tradicionales sigue siendo: vender riesgo, comprar oro. Al final, Bitcoin no superó esta “prueba de refugio seguro”.

2. La resistencia y diversificación del mercado de valores estadounidense

Comparado con la caída drástica de los Activos Cripto, aunque las acciones estadounidenses cerraron a la baja, mostraron una notable resiliencia. No hubo una venta sistemática por pánico.

• La “ventana de protección” de los activos de calidad: Wall Street ha estratificado los activos de riesgo. Los gigantes tecnológicos (IA, computación en la nube, etc.) son considerados “activos de crecimiento de calidad” gracias a su fuerte flujo de efectivo y certeza en el rendimiento, aún pueden atraer capital.

• Efecto de “desbordamiento de riesgo”: en comparación, los Activos Cripto son el extremo con menor liquidez y consenso más inestable, por lo que soportan la mayor parte de la presión de venta. Los fondos no han huido en masa de todos los activos de riesgo, sino que han pasado del ámbito cripto de “mayor riesgo” al mercado de acciones “relativamente seguro” y al oro “absolutamente seguro”.

La resiliencia del mercado estadounidense indica que la liquidez en los mercados globales no se ha agotado por completo, pero la aversión al riesgo de los inversores está disminuyendo rápidamente. Prefieren aferrarse a las acciones tecnológicas respaldadas por resultados, en lugar de mantener activos cripto que se sostienen únicamente por “creencias”.

Este flujo de fondos revela la lógica de segmentación del mercado actual hacia los activos de riesgo: los Activos Cripto todavía están en el extremo superior del espectro de riesgo y son los primeros en verse afectados cuando la liquidez se contrae.

03 Juicio del mercado y recomendaciones de operación

Para ser sincero, ahora esta posición es muy incómoda. Hay soporte hacia abajo, pero falta impulso hacia arriba. El mercado necesita consolidarse aquí durante un tiempo para limpiar los activos poco firmes.

Para los traders, lo más importante ahora es controlar la posición. En este entorno de alta volatilidad, la gestión de la posición es más importante que la determinación de la dirección, se recomienda reducir el apalancamiento y dejar un margen de maniobra.

En la selección de secciones, Bitcoin sigue siendo el más resistente a la caída. Si el mercado continúa ajustándose, es probable que la caída de Bitcoin sea menor que la de otras monedas alternativas, por lo que se podría considerar concentrar los fondos de las monedas débiles hacia Bitcoin, y luego, una vez que el mercado se estabilice, considerar un reajuste.

Además, es importante prestar atención a varios indicadores:

Una es cuándo terminará el cierre del gobierno de Estados Unidos. Si esto no se resuelve, será muy difícil que el mercado tenga una dirección clara.

En segundo lugar, el progreso de las tensiones comerciales entre China y Estados Unidos. Wans dijo que Trump está dispuesto a negociar, lo cual es una buena señal, pero necesitamos ver acciones concretas.

Tres es la tendencia del oro. Si el oro sigue alcanzando nuevos máximos, significa que la aversión al riesgo sigue aumentando, lo que puede presionar a los Activos Cripto.

Última advertencia: el mercado siempre tiene la razón, si te equivocas, debes reconocerlo. Esta ronda de ajustes ha sido dura, pero es un proceso necesario de autorregulación del mercado. Desapalancamiento, eliminación de burbujas, sentando las bases para la próxima subida. La clave es sobrevivir hasta ese momento.

Recuerda que en este mercado, es más importante sobrevivir que ganar rápido. Controla el riesgo, mantén la paciencia y espera a que el mercado dé señales claras antes de actuar.