Análisis más reciente del índice de semiconductores de Filadelfia: un nuevo punto de inflexión en el ciclo de chips bajo la ola de la IA

En el ámbito de las acciones tecnológicas a nivel global, el Índice de Semiconductores de Filadelfia (Philadelphia Semiconductor Index, abreviado SOX) ha sido un indicador clave para medir el rendimiento general de la industria de chips. Este índice incluye a los principales fabricantes de semiconductores de EE. UU., proveedores de equipos y empresas de diseño, como NVIDIA, AMD, Intel, ASML y TSMC, entre otros gigantes del sector. Hasta mediados de octubre de 2025, el Índice de Semiconductores de Filadelfia continúa manteniendo una alta volatilidad, con el sentimiento del mercado oscilando entre el auge de la inversión en IA y la presión del ciclo de inventarios. Este artículo profundizará en la tendencia de este índice, la lógica industrial detrás de él y las perspectivas de inversión futuras.

Uno, ¿qué es el índice de semiconductores de Filadelfia?

El índice de semiconductores de Filadelfia (SOX) fue lanzado por la Bolsa de Valores de EE. UU. y rastrea el desempeño de las acciones de 30 principales empresas de semiconductores en todo el mundo, siendo uno de los indicadores más representativos para medir la prosperidad de la industria de semiconductores. Sus acciones componentes cubren los segmentos clave de la cadena de producción de chips:

• Empresas de diseño: como NVIDIA, AMD, Qualcomm;
• Empresas de fabricación por contrato: TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company), GlobalFoundries;
• Fabricantes de equipos: ASML, Applied Materials;
• Fabricantes de chips de almacenamiento: Micron, Samsung.

La volatilidad de este índice a menudo se considera el “termómetro” de las acciones tecnológicas e incluso del mercado bursátil global.

Dos, revisión de la tendencia de 2025: la lucha entre el potencial de la IA y el ciclo de inventario

A partir de 2024, la ola de inteligencia artificial (IA) impulsará completamente la demanda de semiconductores. Las acciones de NVIDIA se duplicaron en un año, llevando al índice SOX a superar los 5,100 puntos en la primera mitad de 2025, alcanzando un nuevo máximo histórico. Sin embargo, al entrar en la segunda mitad del año, con la desaceleración temporal de la demanda de servidores de IA y la liberación de la capacidad de producción de obleas, la oscilación del índice en niveles altos se ha intensificado, y actualmente ha retrocedido a aproximadamente 4,780 puntos.

Los principales factores impulsores incluyen:

1. La demanda de IA y computación de alto rendimiento sigue siendo fuerte: los grandes proveedores de servicios en la nube (AWS, Microsoft Azure) continúan expandiendo los clústeres de entrenamiento de IA, lo que genera una gran demanda de GPU y memoria de alto ancho de banda;
2. La recuperación de la electrónica de consumo es desigual: la velocidad de recuperación del mercado de smartphones y PCs es inferior a lo esperado;
3. Período de ajuste de inventario extendido: algunas fábricas de semiconductores todavía están absorbiendo la capacidad de producción excesiva;
4. Riesgos de geopolítica y restricciones a la exportación: Estados Unidos continúa endureciendo el control de exportaciones de chips avanzados, afectando la cadena de suministro de semiconductores entre China y Estados Unidos.

Tres, optimización de la estructura industrial: los chips de IA se convierten en el principal motor de crecimiento

La estructura del índice de semiconductores de Filadelfia está experimentando cambios significativos. En el pasado, los chips de memoria y el impulso de la electrónica de consumo eran la línea principal de la industria, mientras que hoy, los aceleradores de IA, los chips de centros de datos y la electrónica automotriz se han convertido en motores de crecimiento.

• Chips de IA: La posición dominante de NVIDIA, AMD y Broadcom en la computación de IA generativa sigue ampliándose;
• Semiconductores para automóviles: NXP y Infineon se benefician de la tendencia de los vehículos eléctricos y la conducción autónoma;
• Equipos de semiconductores: ASML y Applied Materials tienen pedidos fuertes, lo que refleja la confianza en la inversión a largo plazo en la industria de fabricación de obleas.

Esta transformación estructural también significa que la industria de semiconductores está evolucionando de ser “impulsada por ciclos” a ser “impulsada por aplicaciones”.

Cuatro, análisis técnico: la corrección a corto plazo no cambia la tendencia alcista a medio plazo

Hasta octubre de 2025, el índice de semiconductores de Filadelfia ha estado funcionando por encima de la media móvil de 200 días durante tres trimestres consecutivos, mostrando una fuerte tendencia alcista a largo plazo. El análisis técnico indica:

• Nivel de soporte: 4,700 puntos es la zona de soporte clave;
• Nivel de resistencia: 5,100 puntos sigue siendo la principal zona de resistencia;
• Volumen de negociación: El volumen de negociación de acciones de IA y de dispositivos se mantiene en niveles altos, y no hay señales claras de salida de capital del mercado.

Si en las próximas semanas los pedidos de servidores de IA vuelven a crecer, se espera que el índice SOX reinicie su tendencia alcista y desafíe nuevos máximos.

Cinco, Políticas Globales y Distribución de Capital

Los semiconductores se han convertido en el núcleo estratégico de la competencia tecnológica entre los países.

• La Ley CHIPS de EE. UU. impulsa el resurgimiento de la fabricación local, las fábricas de Intel y TSMC en Arizona avanzan sin problemas;
• La Ley de Chips de la UE (EU Chips Act) impulsa a ASML y STMicroelectronics a ampliar su inversión en Europa;
• China continental sigue promoviendo un ecosistema de chips autónomos, apoyando a las empresas locales de EDA y fabricación de almacenamiento.

Esta ola de inversión global generará una expansión de la capacidad en el mediano y largo plazo, y también podría traer un desbalance temporal entre la oferta y la demanda.

Seis, Perspectiva del Inversor: Enfoque en IA y Fabricación Avanzada

Desde el punto de vista de la inversión, la diversificación de las acciones que componen el índice de semiconductores de Filadelfia se ha intensificado:

1. Las empresas líderes en el concepto de IA (NVIDIA, AMD) siguen siendo la línea principal, pero la valoración ya está en niveles altos;
2. Proveedores de equipos y materiales (ASML, Applied Materials) se encuentran en un rango de crecimiento sólido;
3. Los fabricantes de chips tradicionales (Intel, Micron) enfrentan presiones de transformación y competencia en capacidad de producción.

La mayoría de las instituciones creen que, en los próximos 12 meses, el sector de semiconductores aún tiene espacio para un aumento a mediano y largo plazo. Especialmente en el contexto de la continua fermentación de campos emergentes como la IA generativa, 5G, conducción autónoma y computación cuántica, se espera que el índice de semiconductores de Filadelfia se mantenga en un rango alto de operación (4,600–5,300 puntos).

Siete, conclusión: un nuevo equilibrio en el ciclo de chips

El índice de semiconductores de Filadelfia (SOX) se encuentra en un punto de inflexión clave para la industria. La ola de IA ha llevado al mercado a redefinir el valor de la “potencia de cálculo”, mientras que la diversificación de la cadena de suministro global ha hecho que el ecosistema de semiconductores sea más estratégicamente complejo.