El mercado de Bitcoin muestra resiliencia en medio de cambios estructurales.

Los analistas de Cryptoquant han observado que los desafíos que enfrenta el mercado actualmente son similares a los de 2021, pero la estructura es diferente. A diferencia de ciclos anteriores en los que el pánico llevó a un aumento en las reservas de las plataformas de intercambio y a una intensificación de la presión de venta, el saldo de Bitcoin en los intercambios actualmente se encuentra en su nivel más bajo en diez años, lo que indica que la oferta disponible para la venta es limitada y la estructura del mercado se está ajustando. La disminución de Bitcoin en los intercambios sugiere que una tendencia de caída sostenida es poco probable. El comportamiento de los tenedores a largo plazo es diferente al de períodos anteriores. En 2020 y 2021, la tasa de beneficio de salida de los tenedores a largo plazo (LTH-SOPR) estuvo por debajo de 1 durante varios meses, lo que indica que los inversores preocupados por salir del mercado podrían incurrir en pérdidas. Sin embargo, en el reciente período de desaceleración, esta tasa se ha mantenido cerca de un nivel neutral, reflejando una realización de ganancias cautelosa en lugar de una venta impulsada por el miedo. Los inversores a largo plazo continúan manteniendo en medio de la fluctuación, lo que refuerza la resiliencia del mercado. Mirando hacia atrás en los choques anteriores, el colapso de marzo de 2020 limpió el apalancamiento, lo que llevó a grandes inversores a aumentar significativamente sus posiciones y a experimentar un rebote en forma de V. En mayo de 2021, bajo la presión de TSL y acciones regulatorias, Bitcoin cayó un 30%, y los grandes inversores vendieron alrededor de 50,000 Bitcoins, para luego recomprar 34,000 en el fondo. En agosto de 2023, la rebaja de la calificación de la deuda de EE. UU. provocó un retroceso del 15%, y el SOPR cayó brevemente antes de recuperarse rápidamente. Estos dos eventos limpiaron los niveles de apalancamiento excesivos y dieron inicio a una nueva fase de acumulación. La actual desaceleración del mercado parece ser más madura, con reservas de forex disminuyendo y tenedores a largo plazo estables. Las fluctuaciones temporales no son equivalentes a una debilidad estructural, ya que Bitcoin se está preparando para el próximo ciclo de subida.