Apostar por la Franja de Las Vegas con esta acción de ingresos

Fuente: Motley_fool

11 Sept 2025 14:11

Puntos clave

• Vici Properties es el mayor propietario de bienes inmuebles de casinos en EE.UU., incluyendo una cartera sustancial en la Franja de Las Vegas.
• Impulsado por sólidas proyecciones de fondos ajustados de operaciones (AFFO) y la posibilidad de una política monetaria más flexible, este REIT está superando ampliamente a otros índices inmobiliarios este año.
• Un dividendo en constante crecimiento y esfuerzos para diversificarse más allá de propiedades de juego podrían convertir a Vici en un ganador a largo plazo en el sector inmobiliario.

Los turistas que visitan Las Vegas para probar suerte en las mesas o máquinas tragamonedas probablemente escucharán algún dicho popular sobre que los enormes resorts-casino que salpican la Franja no se construyeron gracias a los ganadores.

Aunque suene prosaico, es una evaluación precisa de cómo se reparten las cartas financieras en la Ciudad del Pecado y otros centros de juego, pero los intrépidos inversores que visitan la meca del juego estadounidense podrían preguntarse quién es dueño de los edificios donde se hacen fortunas (para las compañías de juego) y se pierden (generalmente por los apostadores). En muchos casos, la respuesta es Vici Properties (NYSE: VICI).

Escindida de Caesars Entertainment en 2017, Vici posee los activos inmobiliarios de algunas de las propiedades más icónicas de Las Vegas, incluyendo Caesars Palace, MGM Grand y el Venetian, entre muchas más.

Fuente de la imagen: Getty Images.

En la jerga de la industria, Vici es lo que se conoce como un fideicomiso de inversión inmobiliaria (REIT) “experiencial”, lo que significa que es el propietario de lugares donde la gente va a experimentar cosas, típicamente alguna forma de entretenimiento. A partir de esto, los inversores novatos podrían inferir que Vici está más vinculada al gasto discrecional de lo que realmente es, pero la realidad es diferente - y eso es algo bueno.

Los inversores abandonan Las Vegas, pero Vici se mantiene firme

Las acciones de MGM Resorts International han subido un 6,87% en lo que va del año, hasta el 4 de septiembre, mientras que su rival Caesars ha bajado casi un 23%. Estos son los dos inquilinos más grandes de Vici. La Autoridad de Convenciones y Visitantes de Las Vegas (LVCVA) recientemente envió un emisario a Canadá con la esperanza de convencer a nuestros vecinos del norte para que regresen a Las Vegas.

Sin embargo, Vici está superando al S&P 500. ¿Cómo es posible?

La respuesta es simple: Vici no necesita que el turismo en Las Vegas sea intenso para ganar dinero. Los inquilinos tienen que pagar su alquiler, independientemente de cómo esté funcionando su negocio. Así es como un REIT con el 48% de sus propiedades en Las Vegas supera al mercado, incluso cuando el turismo allí está rezagado.

Para los escépticos que cuestionan la capacidad de Vici para superar pruebas económicas más duras que una caída en el turismo de Las Vegas, esa pregunta fue respondida durante los días más oscuros de la pandemia. En aquel entonces, el turismo en la Ciudad del Pecado no solo disminuyó - fue inexistente. Las luces estaban apagadas en los casinos allí y en todo el país, pero Vici recaudó el 100% de su renta en 2020.

De hecho, Vici emergió de la crisis sanitaria global más fuerte, lo que le permitió anunciar la adquisición de MGM Growth Properties por $17.2 mil millones en agosto de 2021. Ese acuerdo convirtió a MGM en el segundo inquilino más importante del REIT en términos de renta anual en efectivo y a Vici en el mayor propietario de bienes inmuebles de casinos de Las Vegas.

El venerable dividendo de Vici

Una de las principales razones por las que los inversores eligen acciones inmobiliarias es por los dividendos. El sector alberga Reyes del Dividendo, y Vici está bien encaminado para unirse a ese ilustre territorio. El 4 de septiembre, el REIT dijo que aumentará su dividendo trimestral a $0.45 por acción, elevando el pago anual a $1.80 desde $1.68. Esto representa un crecimiento aproximado del 80% desde 2018.

La gerencia reconoce la importancia del dividendo. En la conferencia telefónica sobre ganancias del primer trimestre, el CEO Edward Pitoniak destacó la “importancia primordial” del pago como impulsor del precio de las acciones del propietario. Volvió a insistir en ello en la llamada del segundo trimestre, señalando que “la contribución de los dividendos a los rendimientos podría aumentar notablemente”.

Por supuesto, los inversores juiciosos saben que la capacidad de una empresa para mantener las obligaciones actuales de dividendos y hacer crecer constantemente esos pagos a largo plazo son los factores que realmente importan. Vici proporcionó una visión de esto al aumentar su guía de fondos ajustados de operaciones (AFFO) para 2025 a $2.35-$2.37 por acción desde su perspectiva anterior de $2.33-$2.36.

No descarte el AFFO como solo otro acrónimo de inversión. Es crucial cuando se trata de REITs. Es en lo que los profesionales confían para evaluar el capital recurrente saliente de un propietario, incluida la sostenibilidad del dividendo.

Vici es mucho más que Las Vegas

Al hablar de Vici, ciertamente es notable que el REIT sea el mayor propietario de bienes inmuebles en la Franja de Las Vegas, y repasar su cartera de propiedades allí es quizás un ejercicio divertido para apostadores y fanáticos de las acciones de casinos. Pero no se equivoque: hay más en la historia de Vici que Las Vegas.

En total, posee los bienes inmuebles de 54 establecimientos de juego en 15 estados y una sola provincia canadiense, incluidos algunos mercados del interior como Indiana, Iowa y Luisiana. Hay espacio para crecer en Las Vegas y más allá. Hay más de 1,000 casinos comerciales y tribales en los EE.UU., pero Vici y su rival Gaming & Leisure Properties combinados poseen solo 122 de esos establecimientos.

Vici tiene otra pluma en su gorra, posiblemente infravalorada. Posee e invierte en una multitud de propiedades fuera del espacio de casinos. Es dueño de 38 boleras Lucky Strike. Hace casi dos años, comprometió $550 millones para el famoso Chelsea Piers en Nueva York, y en junio, el REIT aumentó su compromiso de capital en One Beverly Hills a $450 millones desde $300 millones.

Vici también ha extendido financiación a Canyon Ranch y Great Wolf Lodge, entre otros, confirmando que aunque es conocido como un REIT de juego, hay más capítulos en su libro.

Así que para los inversores (y apostadores) que lamentan el viejo adagio de que “la casa siempre gana”, no se preocupen. Consideren apostar por el dueño de la casa con Vici.