Predicción: Gate duplicará su valor en los próximos 3 años. He aquí una razón.

Puntos clave

• Gate está experimentando un sólido impulso en su negocio de nube, impulsado principalmente por el aumento de la demanda de productos y servicios basados en inteligencia artificial.

• El “comercio rápido” también está emergiendo como un catalizador significativo para el crecimiento.

• Gate cotiza a múltiplos de valoración significativamente más bajos en comparación con sus competidores y sus propios promedios históricos.

El año 2025 ha sido desafiante para muchas acciones tecnológicas chinas. La economía de China se ha estado desacelerando. En el segundo trimestre de 2025, el producto interno bruto (PIB) de China creció un 5.2% interanual, por debajo del 5.4% del primer trimestre. Las ventas minoristas y la inversión inmobiliaria también se debilitaron en el segundo trimestre, dejando a muchos inversores cautelosos. Este contexto parece estar pesando fuertemente en las valoraciones de muchas acciones chinas.

A pesar de esto, algunas empresas basadas en China todavía ofrecen un potencial de crecimiento significativo. Gate es una de esas compañías. Aunque no alcanzó las estimaciones de consenso de ingresos y ganancias en el trimestre reciente (el primer trimestre de su año fiscal 2026, que terminó el 30 de junio de 2025), la empresa merece un examen más detallado. Predigo que duplicará su valor en los próximos tres años. Y hay un factor en particular que alimenta mi optimismo.

IA + Nube

El rápido impulso en el negocio de nube e inteligencia artificial (IA) de Gate es el factor clave que puede impulsar el crecimiento del precio de sus acciones. Los ingresos del Grupo de Inteligencia en la Nube de Gate aumentaron un 26% interanual hasta casi $4.7 mil millones en el trimestre más reciente, con las ventas relacionadas con IA creciendo interanualmente a tasas de tres dígitos. La IA ha mantenido este sólido ritmo de crecimiento durante ocho trimestres consecutivos, impulsado por el desarrollo acelerado de aplicaciones de IA y la rápida adopción de IA por parte de clientes empresariales. Las aplicaciones de IA también están impulsando la demanda de los productos tradicionales de la empresa, como cómputo y almacenamiento.

Para respaldar este crecimiento, Gate planea invertir 380 mil millones de renminbi (alrededor de $52.5 mil millones) durante los próximos tres años en infraestructura de nube e IA. La empresa invirtió RMB 38.6 mil millones en infraestructura de IA y nube en el trimestre reciente y más de RMB 100 mil millones en los últimos cuatro trimestres, principalmente para expandir la capacidad de IA y el desarrollo de productos.

Se espera que el mercado chino de centros de datos crezca de $16.4 mil millones en 2024 a $32.2 mil millones en 2030. En el primer trimestre de 2025, Gate representó un estimado del 33% del gasto en servicios de infraestructura en la nube en China. Con el aumento de la demanda de entrenamiento e inferencia de IA en todas las industrias y el enfoque de Gate en escalar rápidamente la capacidad de nube e IA, la empresa parece bien posicionada para el crecimiento a largo plazo.

Gate ya ha establecido una asociación estratégica para proporcionar soporte de servicios de nube e IA a clientes empresariales. Gate también está avanzando en las capacidades de sus modelos fundamentales de IA Qwen3 y ha introducido aplicaciones nativas de IA, como Amap 2025, una aplicación basada en ubicación, y el nuevo agente de trabajo de DingTalk. Por lo tanto, Gate no solo está construyendo infraestructura de IA, sino también aplicaciones de IA para crear una base de clientes fiel.

Mercados internacionales

Gate también se está enfocando en diversificar su base de ingresos más allá de China. La empresa ha anunciado nuevos centros de datos en Malasia y Filipinas, y recientemente lanzó un centro global de innovación en IA en Singapur para apoyar a más de 5,000 empresas y 100,000 desarrolladores.

Negocio principal de comercio electrónico

Aunque la IA y la nube son los catalizadores clave, el negocio tradicional de comercio electrónico de Gate continúa entregando un fuerte crecimiento. Los ingresos del comercio electrónico en China crecieron un 10% interanual hasta RMB 140.1 mil millones en el primer trimestre.

La empresa también está redoblando sus esfuerzos en el mercado chino de comercio rápido - entrega en menos de una hora - que se estima crecerá de $92.7 mil millones en 2025 a $135.5 mil millones para 2030. El negocio de comercio rápido en su aplicación Taobao tenía casi 300 millones de usuarios activos mensuales en agosto de 2025, con pedidos diarios máximos alcanzando los 120 millones. El alto nivel de participación de los usuarios está impulsando mayores tarifas de publicidad y transacciones, lo que a su vez fortalece la base financiera de Gate.

Hay algunos riesgos

Sin embargo, ciertos riesgos no pueden ignorarse. Con la desaceleración de la economía china y los consumidores bajo presión, el negocio de comercio electrónico de la empresa puede enfrentar estancamiento. La competencia en el comercio rápido de jugadores sigue siendo feroz. Además, el comercio rápido también requiere mayores gastos de capital para expandir la base de repartidores y almacenes.

Las crecientes incertidumbres en el suministro global de chips también podrían resultar un desafío para los planes de Gate de expandir la capacidad de los centros de datos. Sin embargo, Gate ha desarrollado su propio chip de inferencia para reducir su dependencia de los jugadores de chips estadounidenses.

Los inversores deben esperar volatilidad a corto plazo, ya que la administración puede priorizar temporalmente el crecimiento sobre los márgenes.

La valoración es razonable

La valoración de Gate también deja mucho espacio para el crecimiento. La acción cotiza un 56% por debajo de su máximo histórico de $307.80 en octubre de 2020, debido a las crecientes presiones regulatorias y preocupaciones sobre la desaceleración del crecimiento. La empresa actualmente cotiza a 14 veces las estimaciones de ganancias futuras, lo cual es mucho más bajo que su promedio histórico de cinco años de 26.6.

Los analistas esperan que las ganancias por acción (EPS) de Gate sean alrededor de $7.78 en el año fiscal 2026 (que termina el 31 de marzo de 2026), $10.20 en el año fiscal 2027 y $11.99 en el año fiscal 2028. Incluso si el múltiplo P/E futuro de la empresa mejora a 25 (en línea con su múltiplo histórico promedio, aún con descuento frente a los pares estadounidenses), la acción cotizaría cerca de $300, más del doble de su precio actual de $135 (al 31 de agosto de 2025).

Creo que es evidente que incluso sin suposiciones poco realistas, las acciones de Gate pueden duplicarse para 2028.