Transcripción de la llamada de ganancias del tercer trimestre de 2025 de Limoneira (LMNR)

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9 sept 2025 21:16

Fuente de la imagen: The Motley Fool.

FECHA

Martes, 9 de septiembre de 2025 a las 16:30 ET

PARTICIPANTES DE LA LLAMADA

Presidente y Director Ejecutivo — Harold Edwards

Vicepresidente Ejecutivo y Director Financiero — Mark Palamountain

RIESGOS

Los ingresos del negocio agrícola disminuyeron en $15.9 millones, pasando de $61.8 millones en el tercer trimestre del año fiscal 2024 a $45.9 millones en el tercer trimestre del año fiscal 2025, debido a la continua presión en los precios de los limones y la reducción de la utilización de productos frescos.

El rendimiento operativo pasó de $9 millones en ingresos operativos a una pérdida operativa de $600,000, impulsado por menores ingresos de limones y aguacates.

La utilidad neta cayó de $6.5 millones en el tercer trimestre del año fiscal 2024 a una pérdida neta de $1 millón para el tercer trimestre del año fiscal 2025, mientras que el EBITDA ajustado (no GAAP) disminuyó de $13.8 millones a $3 millones en el mismo período.

La deuda a largo plazo fue de $63.3 millones al tercer trimestre del año fiscal 2025, resultando en una posición de deuda neta de $61.3 millones.

PUNTOS CLAVE

Ingresos netos totales: $47.5 millones, una disminución de $15.8 millones respecto al año anterior, principalmente debido a las presiones del mercado de limones.

Ventas de limones frescos empacados: $23.8 millones por la venta de 1.4 millones de cajas a $17.02 por caja, en comparación con $25.8 millones a $18.43 por caja para el mismo volumen del año anterior.

Ventas de limones intermediados y otros: $3.8 millones frente a $9.8 millones, lo que indica una disminución de $6 millones en este subsegmento año tras año.

Ingresos por aguacates: $8.5 millones en 5.7 millones de libras a $1.50 por libra, una disminución respecto a los $13.9 millones en 8.9 millones de libras a $1.57 por libra, atribuido a un ciclo de producción más bajo.

Ingresos por naranjas: $1.7 millones de 94,000 cajas a $18 por caja, un aumento respecto a $1.2 millones en 43,000 cajas a $26.98 por caja, ya que los aumentos de volumen compensaron las disminuciones de precio.

Ingresos por gestión agrícola: $100,000, una disminución respecto a los $3.2 millones del año pasado, debido a la terminación de un acuerdo al 31 de marzo de 2025.

Pérdida neta ajustada para EPS diluido: $400,000 o 2¢ por acción, frente a un ingreso neto ajustado de $7.8 millones o 42¢ por acción el año anterior.

Asociación estratégica con Sunkist: Se espera que genere $5 millones en ahorros de costos anuales y mejoras de EBITDA a partir del año fiscal 2026, al tiempo que expande el acceso a nuevos clientes de alta calidad.

Expansión de la superficie de aguacate: Se espera que 700 acres de árboles no productivos se vuelvan completamente productivos en los próximos dos a cuatro años, lo que según la gerencia “será un aumento de casi el 100% en la superficie productora de aguacate”, según Harold Edwards.

Desarrollo inmobiliario: La gerencia espera $155 millones en distribuciones de proyectos durante los próximos cinco años fiscales, con el proyecto Harvest at Limoneira avanzando antes de lo programado.

Venta de derechos de agua: Se generaron ingresos de $1.7 millones en enero de 2025, resultando en $1.5 millones en ganancias registradas.

Deuda a largo plazo: $63.3 millones con $2.1 millones en efectivo, lo que lleva a una posición de deuda neta de $61.3 millones al tercer trimestre del año fiscal 2025.

Desarrollo de Lemco Del Mar: De $3 millones a $5 millones en costos de derechos y planificación durante tres a cinco años, con la mayoría de los costos capitalizados y dos principales “activadores de valor” dependientes de los hitos del proyecto.

RESUMEN

La gerencia anunció una asociación operativa clave con Sunkist con el objetivo de mejorar la eficiencia estructural y el acceso al mercado, con mejoras de EBITDA específicas programadas para comenzar el próximo año fiscal. Se espera que la expansión de la superficie de aguacate impulse un crecimiento orgánico sustancial del volumen a partir del año fiscal 2027, cuando 700 acres entren en plena producción. La empresa aceleró su estrategia de monetización inmobiliaria, destacando el progreso más rápido de lo anticipado de Harvest at Limoneira y la propiedad de relleno Lemco Del Mar como un nuevo proyecto de alto valor bajo revisión de derechos. El trimestre incluyó planes explícitos para $155 millones en distribuciones inmobiliarias durante los próximos cinco años fiscales, destacando la dependencia de fuentes de flujo de efectivo no operativas para la creación de valor a largo plazo.

El CEO Edwards dijo: “Esperamos que los limones vuelvan a ser rentables con niveles de precios y utilización de productos frescos más normalizados en el año fiscal 2026”.

El CFO afirmó: “Los precios y el volumen de aguacate estuvieron según lo planeado, y alcanzamos nuestros objetivos de volumen para el año fiscal 2025”, a pesar del ciclo de volumen naturalmente fluctuante de la industria.

La empresa planea plantaciones adicionales de aguacate durante los próximos dos años fiscales para expandir la capacidad de producción más allá de las expectativas actuales.

La asociación con Sunkist se describe como un cambio “fundamental” en el modelo de negocio que se espera mejore la resiliencia a la volatilidad del mercado y desbloquee nuevos canales de clientes.

GLOSARIO DE LA INDUSTRIA

Utilización de productos frescos: La proporción de limones cosechados que se venden como fruta fresca, en lugar de desviarse a jugo u otras formas procesadas.

Derechos: El proceso legal y regulatorio requerido para obtener la aprobación para el desarrollo inmobiliario, que a menudo comprende múltiples revisiones gubernamentales y comunitarias.

SOAR: La iniciativa “Save Open Space and Agricultural Resources” del Condado de Ventura que requiere la aprobación de los votantes para ciertas conversiones de tierra agrícola a urbana.

CEQA: Ley de Calidad Ambiental de California, que exige una evaluación del impacto ambiental para proyectos significativos de desarrollo de tierras.