Cripto's Rise: Ray Dalio Signals Potential Shift in Global Currency Landscape

En una reciente entrevista el 3 de octubre de 2025, Ray Dalio, el fundador de Bridgewater Associates, arrojó luz sobre el papel en evolución de las criptomonedas en el sistema financiero global. Respondiendo a lo que él denominó “desinformaciones” por parte de una prominente publicación financiera, Dalio publicó una exhaustiva sesión de preguntas y respuestas que profundiza en su marco de “Ciclo de Gran Deuda”. Su análisis sugiere que la creciente deuda de EE. UU., las amenazas potenciales a la autonomía de la Reserva Federal y el aumento de las tensiones geopolíticas están socavando la posición del dólar como una reserva de valor fiable—una situación que él cree que está reforzando el atractivo tanto del oro como de las criptomonedas.

Las criptomonedas como un refugio financiero emergente

Dalio pinta un cuadro preocupante de la situación fiscal de EE. UU., describiéndola como cercana a un punto crítico. “Es probable que seamos testigos de una crisis financiera inducida por la deuda en un futuro cercano—posiblemente dentro de los próximos dos a cuatro años,” declaró. Respaldó esta afirmación con cifras impactantes, señalando pagos de intereses anuales de aproximadamente $1 billones y la necesidad de refinanciar alrededor de $9 billones en deuda. Cuando se combina con un pronóstico de gasto de aproximadamente $7 billones frente a ingresos de $5 billones, este escenario requiere un endeudamiento adicional de $2 billones. Dalio argumenta que este suministro de deuda en expansión coincide con una disminución de la confianza de los inversores en los bonos como reservas de valor confiables.

El papel de la Reserva Federal es fundamental en el análisis de Dalio. Advierte que cualquier compromiso de la independencia del banco central podría llevar a “una preocupante devaluación de la moneda.” Si las presiones políticas resultan en una “Fed que ha perdido sus dientes” y permite que la inflación se descontrole, Dalio advierte sobre una posible “depreciación en los valores de los bonos y del dólar,” lo que podría, en última instancia, “hacer que sean ineficaces como herramientas de preservación de la riqueza y alterar el sistema monetario actual.”

Dalio establece paralelismos entre la situación actual y patrones históricos, señalando que las entidades extranjeras están “reduciendo sus tenencias de bonos estadounidenses y aumentando las inversiones en oro debido a preocupaciones geopolíticas,” una tendencia que él describe como “típicamente indicativa” de la fase final de un ciclo.

El renombrado inversionista vincula estos factores macroeconómicos y políticos a un entorno de políticas cada vez más intervencionistas, haciendo comparaciones con el período entre 1928 y 1938. Si bien no atribuye este cambio a ninguna administración específica—señalando que “tendencia ha estado en curso a través de múltiples presidencias de ambos partidos principales”—observa que las políticas implementadas después de 2008, y especialmente después de 2020, han acelerado esta trayectoria.

Dentro de este marco de ciclo tardío, Dalio posiciona a las criptomonedas firmemente en la categoría de “moneda dura”. “Las criptomonedas ahora representan una moneda alternativa con un suministro limitado,” explicó. “Si la oferta de dinero en dólares se expande y/o la demanda por ella disminuye, las criptomonedas podrían surgir como una alternativa atractiva.” Atribuye el reciente aumento en las valoraciones del oro y las criptomonedas a las “precariedades de deuda de las naciones con moneda de reserva,” reiterando su enfoque de larga data en “reservas de valor confiables.”

Abordando el potencial de las criptomonedas para “desplazar significativamente al dólar”, Dalio enfatiza la importancia de los mecanismos subyacentes sobre las etiquetas. Señala que “muchas monedas fiduciarias, particularmente aquellas cargadas con deudas sustanciales, pueden tener dificultades para mantener su valor en relación con las monedas duras”, trazando paralelismos con patrones similares observados en los períodos de 1930-1940 y 1970-1980.

La perspectiva de Dalio sobre las stablecoins de criptomonedas es matizada. Minimiza las preocupaciones sobre los riesgos sistémicos de su exposición a los Tesoros, sugiriendo que “una disminución en el poder adquisitivo real de los Tesoros” representa la verdadera amenaza, un riesgo que puede ser mitigado “a través de una regulación adecuada.” También descarta la noción de que la desregulación por sí sola amenaza el estatus de moneda de reserva del dólar, destacando una vez más la dinámica de la deuda como la principal vulnerabilidad.

Estos últimos comentarios de Dalio reflejan una evolución gradual en su postura pública sobre Bitcoin y las criptomonedas en la última década, en lugar de un cambio repentino. Inicialmente, enfatizó la superioridad del oro como “reserva de valor” y advirtió que el éxito excesivo de Bitcoin podría provocar una intervención gubernamental. Para 2020-2021, comenzó a reconocer a Bitcoin como “una innovación impresionante”, reveló poseer una pequeña cantidad y lo enmarcó cada vez más como una herramienta de diversificación de cartera similar al oro digital, aunque aún señalando su volatilidad y sensibilidades regulatorias.

Según los últimos datos del mercado, la capitalización total del mercado de criptomonedas se sitúa en $3.79 billones.

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