Goolsbee de la Fed sigue indeciso sobre la decisión de la tasa de septiembre

Estoy viendo a Austan Goolsbee caminar por la cuerda floja, y francamente, se está volviendo cansado. El presidente de la Reserva Federal de Chicago no parece poder decidirse sobre la reducción de tasas de septiembre, atrapado entre datos de empleo en debilitamiento y números de inflación obstinados. Esta indecisión encapsula perfectamente la parálisis actual de la Fed.

Cuando Goolsbee dice que todavía está “indeciso”, lo que oigo es “estoy esperando a ver hacia dónde soplan los vientos políticos”. La Fed afirma su independencia, y el propio Goolsbee declara que está “totalmente en contra de quitar la independencia de la Fed”, sin embargo, sus acciones a menudo sugieren lo contrario.

Sus comentarios sobre vigilar los despidos mientras simultáneamente se preocupan por los aumentos en la inflación de servicios revelan la posición imposible que han creado. Se han metido en un callejón sin salida con su mandato dual, incapaces de abordar simultáneamente las preocupaciones sobre el empleo y la inflación.

Lo que es particularmente rico es la postura defensiva de Goolsbee sobre el nombramiento de Stephen Miran, calificando las críticas de “extrañas” mientras desestima las preocupaciones legítimas sobre las puertas giratorias entre los asesores económicos y los responsables de la política monetaria.

Su sugerencia de que la contratación podría ser “artificialmente baja debido a la inmigración” parece una excusa conveniente para evitar abordar problemas estructurales más profundos en el mercado laboral. Mientras tanto, su advertencia de que “los choques están empujando a EE. UU. en una dirección de estanflación” debería alarmar a cualquiera que preste atención.

La Fed quiere que creamos que están sopesando cuidadosamente indicadores económicos complejos, pero sospecho que en su mayoría están reaccionando a presiones políticas mientras intentan mantener la apariencia de independencia. Su vacilación puede costarnos a todos, ya que las respuestas políticas retrasadas a menudo requieren medidas más drásticas más adelante.

Si Goolsbee realmente cree que aún estamos en el “espacio de pleno empleo”, quizás debería explicárselo al número creciente de estadounidenses que enfrentan incertidumbre económica. Su desapego académico del dolor económico real es precisamente la razón por la que muchos han perdido la fe en el liderazgo de la banca central.