Royal Caribbean sigue alcanzando máximos históricos. ¿Puede continuar esta historia de crecimiento?

Question

## Puntos clave- Royal Caribbean ha sido gran beneficiario del aumento en la demanda de cruceros- Sus nuevos barcos y experiencias han impulsado excelentemente los ingresos- Si la demanda se mantiene alta, podría haber más potencial para los inversoresLas líneas de cruceros fueron de las industrias más afectadas durante la pandemia. No solo estuvieron prácticamente prohibidas de operar por largo tiempo, sino que mantener una flota de enormes barcos requiere intenso capital. Como era de esperar, la mayoría vio aumentar sus niveles de deuda, y Royal Caribbean no fue excepción.Sin embargo, decir que su recuperación ha sido impresionante sería quedarse corto. Gracias a la enorme demanda de cruceros, varios barcos nuevos bien recibidos y un liderazgo inteligente, los ingresos de Royal Caribbean son aproximadamente 60% más altos que antes de la pandemia.Los inversores han sido generosamente recompensados. En los últimos cinco años, Royal Caribbean ha producido un rendimiento total del 428% para inversores pacientes, y las acciones se han más que duplicado solo en el último año. Actualmente, Royal Caribbean está apenas un 2% por debajo de su máximo histórico.## ¿Por qué le ha ido tan bien a Royal Caribbean?La respuesta corta es que la demanda de cruceros se disparó después del fin de las restricciones y sigue manteniéndose elevada.Royal Caribbean ha lanzado algunos de los barcos más populares de la industria en los últimos años, incluyendo los masivos _Icon of the Seas_ y _Star of the Seas_, que actualmente comparten el título de los cruceros más grandes del mundo. La compañía también ha invertido cientos de millones en su isla privada _Perfect Day at CocoCay_.La naviera también ha tomado decisiones aparentemente "arriesgadas" que han dado buenos resultados, como usar un nuevo mega-barco, _Utopia of the Seas_, exclusivamente para cruceros cortos, ideal para quienes son nuevos en los cruceros o no pueden comprometerse con una semana completa.Finalmente, su estrategia de asignación de capital está dando frutos. La deuda a largo plazo de Royal Caribbean se disparó de $9 mil millones en 2019 a casi $22 mil millones en 2022. Desde entonces se ha reducido en aproximadamente $3.5 mil millones, y la compañía ha recibido calificaciones crediticias de grado de inversión este año.## ¿Es buen momento para invertir?Si la demanda de cruceros sigue fuerte, podría haber un importante potencial alcista. La compañía tiene varios nuevos mega-barcos en desarrollo, incluyendo el tercero de su clase _Icon_, el _Legend of the Seas_, que se lanzará el próximo año, y el _Celebrity Xcel_, que se convertirá en el buque insignia de su marca de lujo Celebrity. La naviera también está inaugurando su primer club de playa privado en Nassau, Bahamas, con otros que seguirán pronto.Royal Caribbean aumentó sus ventas un 19% interanual en 2024, y en el trimestre más reciente, reportó un crecimiento del 42% en las ganancias por acción. La administración espera un crecimiento anual de aproximadamente 31%. Si la empresa puede mantener este nivel elevado de crecimiento, la valoración actual de aproximadamente 21 veces las ganancias futuras podría ser un punto de entrada atractivo. Sin embargo, no hay garantía de que la demanda siga siendo tan fuerte, especialmente si la economía estadounidense se debilita.Me pregunto si realmente podrán mantener este ritmo de crecimiento o si estamos ante una burbuja que eventualmente explotará cuando la economía se enfríe. Las acciones de cruceros siempre han sido volátiles, y aunque Royal Caribbean parece estar gestionando bien su deuda, sigue siendo una inversión de alto riesgo en un sector muy sensible a las condiciones económicas.