La historia nos ha demostrado una vez más que las bajadas continuas de tipos de interés prolongan el periodo de pánico en el mercado y promueven la reestructuración del capital. Desde la recesión de los años 90, la burbuja de internet de 2001, hasta la crisis financiera global de 2007-2008, esta regla se ha verificado repetidamente. Profundicemos en las leyes fundamentales de este fenómeno, los conceptos erróneos comunes y las estrategias de respuesta.

La reducción de tasas de interés generalmente pasa por tres etapas, cada una con su propio rendimiento en el mercado:

1. Primera reducción de tasas: esto a menudo trae una recuperación temporal de la emoción, los precios de los activos pueden experimentar un rebote, y el sentimiento del mercado se calienta. Sin embargo, esto es esencialmente solo un período de absorción de políticas, no significa que el mercado haya tocado fondo o que haya comenzado a revertirse, solo ha aliviado temporalmente el sentimiento de pánico.

2. Segunda reducción de tasas: en este momento, el estado de debilidad del sistema económico se amplifica aún más, surgen problemas económicos potenciales y los riesgos se liberan gradualmente. Los precios de los activos pueden caer, y muchos inversores eligen salir para limitar pérdidas. Esta etapa refleja la transición del mercado de un optimismo a una toma de conciencia, y los sentimientos de pánico y la reestructuración de capital se profundizan aún más.

3. Tres recortes de tasas de interés: el mercado entra en una fase de "reinicio", donde los excesos de capital son eliminados, y los fondos comienzan a reevaluar el valor de los activos y a absorber objetivos de calidad. Esta fase marca la transición del mercado de una venta desenfrenada a una disposición racional, acumulando energía para futuros aumentos, siendo un período clave en el cambio del mercado.

Sin embargo, en este proceso, los inversores son propensos a caer en dos errores cognitivos:

1. Confundir los beneficios de la primera reducción de tasas como el final del ciclo. De hecho, esto es solo una reparación de las emociones a corto plazo, el riesgo fundamental no se ha eliminado, y seguir ciegamente la tendencia alcista podría resultar en una corrección.

2. Malinterpretar la caída tras el segundo recorte de tasas como el fin del mercado. En realidad, esta caída es un camino necesario para la liberación de riesgos, y vender en pánico puede hacer que se pierdan oportunidades para reconstruir la posición.

Por lo tanto, debemos reconocer que las fluctuaciones emocionales a corto plazo son solo un "proceso incompleto" y no el resultado final.

Ante esta situación, ¿cómo deberían reaccionar los inversores? La estrategia clave es centrarse en los ciclos y el flujo de capital:

1. No intentes predecir los picos y valles del mercado, sino presta atención a si las bajadas de tipos son continuas y en qué etapa de las tres fases te encuentras actualmente. Opera según el ritmo del ciclo, no te dejes influenciar por una sola noticia.

2. Durante el ciclo no concluido, priorizar la estrategia de "gestión de posiciones + asignación por lotes":
- Gestión de posiciones: al primer recorte de tasas, probar con una posición ligera; al segundo recorte de tasas, controlar la posición para prevenir riesgos; después del tercer recorte de tasas, aumentar gradualmente la posición.
- Estrategia de asignación: adoptar un enfoque de acumulación por tramos en activos de alta calidad, evitando invertir todo de una vez.

3. Atención a los indicadores clave: enfóquese en el flujo de capital (como la posición de las instituciones, la entrada y salida de capitales principales, la tendencia del capital a largo plazo, etc.), en lugar de la emoción del mercado a corto plazo. Al observar "quién está entrando, quién se está retirando" se puede determinar si el mercado ha entrado en la fase de reestructuración de posiciones.

En resumen, en un entorno de mercado con recortes continuos de tasas, mantener la calma y la racionalidad, ejecutar estrictamente estrategias cíclicas y prestar atención al flujo de capital es la clave para aprovechar las oportunidades de inversión en medio de la volatilidad del mercado.