Estrategias de gestión de riesgos para inversores en encriptación

Escrito por: Spicy Traducido por: Luffy, Foresight News

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Declaración: Este artículo es contenido reeditado, los lectores pueden obtener más información a través del enlace original. Si el autor tiene alguna objeción sobre la forma de reedicción, por favor contáctenos y modificaremos de acuerdo con los requisitos del autor. La reedicción es solo para compartir información, no constituye ningún consejo de inversión y no representa la opinión y posición de Wu. Hay muchos asuntos importantes en el trading, pero nada es más importante que la gestión de riesgos. Yo fui un trader profesional y he estado involucrado en el trading de criptomonedas durante 8 años. Gracias por tomarte el tiempo de leer este artículo, como retribución, compartiré contigo sin reservas el conocimiento que tengo sobre gestión de riesgos. Fórmula de Valor Esperado (EV) Fórmula de Valor Esperado: EV = (Ganancia Promedio × Tasa de Ganancia) - (Pérdida Promedio × Tasa de Pérdida) Nota: El valor esperado se refiere a “el resultado promedio que puedes anticipar al tomar la misma decisión repetidamente”. Cada trader debe entender el concepto y el método de cálculo del valor esperado. ¿Por qué es tan importante el valor esperado? El valor esperado en trading nos ayuda a estimar “los beneficios esperados después de N operaciones en el futuro”. En el ejemplo del artículo, si el valor esperado de cada operación es de +10 dólares, entonces después de realizar 1000 operaciones idénticas, tu beneficio esperado sería aproximadamente 10 dólares × 1000 = 10,000 dólares. Si tienes un valor esperado positivo (+EV), a largo plazo el trading será rentable; si tienes un valor esperado negativo (-EV), a largo plazo el trading resultará en pérdidas. A continuación, introduciré la “simulación de Monte Carlo”, que puede ilustrar el efecto real del valor esperado. Simulación de Monte Carlo Primero, entendamos rápidamente la simulación de Monte Carlo. Supongamos que una estrategia de trading tiene una tasa de ganancias del 55%, una relación riesgo-recompensa de 1:1 y 30 simulaciones del rendimiento de 1000 operaciones en el futuro, que es una estrategia rentable con un valor esperado positivo (+EV). Consejo: La simulación de Monte Carlo es el proceso de ejecutar un gran número de escenarios hipotéticos estocásticos para predecir todos los resultados posibles después de N operaciones. Las simulaciones de Monte Carlo pueden ayudarnos a gestionar las expectativas y darnos una idea de lo rentable que puede ser una estrategia. Simplemente ingrese el capital inicial, la tasa de ganancia, la relación promedio de pérdidas y ganancias y el número de operaciones, y el simulador generará una combinación aleatoria de posibles rendimientos comerciales. La línea negra gruesa en el gráfico representa el resultado esperado promedio: si el valor esperado de cada operación es de +$10, la ganancia total después de 100 operaciones es de aproximadamente +$1000; Después de 1000 operaciones, la ganancia total es de alrededor de +$10,000. Tenga en cuenta la palabra “aproximadamente” porque los resultados no están totalmente garantizados y puede haber variaciones. Luego, comprenda rápidamente la varianza Ya sea que desee aceptarla o no, la aleatoriedad puede afectar el rendimiento comercial. Para usar una analogía del lanzamiento de la moneda: Digamos que juegas al lanzamiento de una moneda con un 50% de probabilidad de que salga cara y cruz. Si se lanza una moneda 10 veces, puede haber 8 caras y 2 cruces; Aunque se supone que la probabilidad de un resultado positivo es del 50%, la probabilidad de que ocurra realmente es del 80%. Esto no significa que la moneda sea pasiva y tenga un 80% de probabilidad de que salga cara, pero debido a que el número de lanzamientos de moneda es insuficiente, la probabilidad aún no ha revelado completamente su verdadera distribución. La diferencia entre el resultado real (80%) y la probabilidad teórica (50%) es la varianza (80% - 50% = 30%). Si se lanza una moneda 10.000 veces, el resultado podría ser 5050 caras y 4.950 cruces, y aunque hay 50 caras más de las esperadas, la varianza es sólo del 0,5% (50÷10000) en porcentajes. Por último, un vistazo rápido a la ley de los grandes números Cuantas más monedas lances, más cerca estará la varianza de 0. Sugerencia: La ley de los números grandes establece que cuantas más veces se repita un evento aleatorio, más cerca estará el resultado de su verdadero promedio. Si la moneda se lanza solo 10 veces, la variación en la probabilidad de que ocurra un heads-up puede ser significativa; Si hay más de 10.000 lanzamientos, la varianza de la probabilidad de un mano a mano será muy pequeña. En pocas palabras, cuantas más veces ocurra un evento, más cerca estará el resultado de la verdadera probabilidad. ¿Cómo se relacionan las simulaciones de Monte Carlo, la varianza y la ley de los grandes números con el trading? Las simulaciones de Monte Carlo pueden ayudarnos a gestionar las expectativas basadas en la varianza y juzgar el rendimiento probable de las operaciones de N en el futuro; Cuanto mayor sea el número de transacciones, menor será la varianza esperada. También responde a estas preguntas clave: ¿Cuál debería ser el beneficio esperado después de N operaciones? ¿Cuál es el número máximo de ganancias consecutivas que pueden producirse? ¿Cuál es el número máximo de pérdidas consecutivas que pueden ocurrir? Con la tasa de ganancias actual y la relación riesgo-recompensa, ¿qué porcentaje de pérdida de la cuenta después de realizar N operaciones está dentro del rango normal? Al mismo tiempo, es un recordatorio de la realidad: incluso las estrategias altamente rentables pueden experimentar caídas a largo plazo (las pérdidas se definen como el porcentaje de pérdidas de la cuenta); Incluso con una estrategia de alta tasa de ganancias, pueden ocurrir grandes pérdidas consecutivas; Incluso una estrategia con una tasa de ganancias baja puede conducir a una gran racha de ganancias; El resultado de la próxima operación no importa, lo que importa es el resultado general de las próximas 100+ operaciones. Puntos clave de esta sección: A veces haces una buena operación, pero aún así pierdes dinero; A veces haces una mala operación y obtienes una ganancia inesperada. Todas estas cosas suceden debido a la variación (o a la suerte). No es aconsejable juzgar si una transacción es correcta basándose en los resultados de una sola transacción. Dos ejemplos extremos: si coloca una orden basada en una estrategia de trading con una tasa de ganancias del 90% y una relación riesgo-recompensa de 1:1, sigue siendo la decisión correcta incluso si la operación es perdedora. Porque si haces la misma operación 1000+ veces y dejas que la ley de los grandes números funcione, inevitablemente obtendrás una ganancia al final. Si juegas a las tragaperras en un casino, aunque ganes una vez, no significa que sea una apuesta sabia, sino que es buena suerte con la varianza. Si sigues apostando 1000+ veces y dejas que la ley de los grandes números funcione, terminarás perdiendo todos tus fondos. Conclusión clave: No juzgue la calidad de una operación en función de las ganancias o pérdidas de la próxima operación, sino del valor esperado de la operación. Debe ser paciente y soportar una cierta variación antes de que las ganancias aparezcan gradualmente. Apalancamiento vs. Liquidación El apalancamiento es probablemente uno de los conceptos más incomprendidos entre los traders. Antes de seguir leyendo, recuerda que no necesitas memorizar todos los detalles y no tienes que estresarte. Siempre que comprenda el concepto básico de apalancamiento, es suficiente para lidiar con el comercio. Realice un cuestionario para ver si comprende los conceptos básicos del apalancamiento (suponiendo que dos operadores ingresan al mercado al mismo precio) La mayoría de las personas tienen una idea errónea sobre el apalancamiento (absolutamente incorrecta): el apalancamiento es un multiplicador de ganancias, y aumentarlo puede aumentar mágicamente las ganancias de sus operaciones. Puedo decir con seguridad que este no es el caso con el apalancamiento. El verdadero papel del apalancamiento (correcto): El apalancamiento es una herramienta para reducir el riesgo de contraparte y mejorar la eficiencia del uso del capital. Riesgo de contraparte: se refiere al riesgo al que te enfrentas al mantener fondos en un exchange, y el exchange tiene la posibilidad de huir o estafar (como el incidente de FTX), por lo que los fondos no están completamente seguros. Uso eficiente de los fondos: se refiere a la eficiencia con la que puedes utilizar tus fondos para obtener más beneficios. Por ejemplo, ganar $1,000 al mes con un capital de $1,000 es 100 veces más eficiente que ganar $1,000 al mes con un capital de $100,000. Antes de entrar en detalles, aclaremos las definiciones de algunos términos y luego volvamos al aprendizaje del apalancamiento. Saldo de la cuenta de trading: la cantidad total de dinero que está dispuesto a gastar en el trading; Saldo de la cuenta de intercambio: Los fondos que deposita en el intercambio, generalmente solo una pequeña parte del saldo de la cuenta comercial, no se recomienda depositar todo el capital comercial en el intercambio; Margen: El depósito requerido para abrir una operación; Apalancamiento: El múltiplo de los fondos que tomó prestados del exchange; Tamaño de la posición: La cantidad total de tokens que realmente compró/vendió en una operación (o su valor en USD). Nota adicional: El siguiente diagrama es un diagrama de flujo para gestionar los depósitos y retiros de los exchanges, y el principio básico es “no concentrar todos los fondos en un solo exchange para evitar el riesgo de sobreexposición”. Comprenda los conceptos anteriores con ejemplos Digamos que tiene $ 10,000 disponibles para operar, que es el saldo de su cuenta comercial. No desea depositar la totalidad de los $ 10,000 en el intercambio (por temor a que el intercambio congele fondos, estafe o sea pirateado), por lo que solo deposita el 10%, o $ 1,000, y el saldo de su cuenta de intercambio es de $ 1,000. Encuentras una buena oportunidad de trading en Bitcoin y quieres ir en largo hasta los 10.000 dólares en BTC. Cuando haga clic en Comprar, se le solicitarán fondos insuficientes porque solo tiene $ 1,000 en el saldo de su cuenta de intercambio y necesita pedir prestados los fondos necesarios a través del apalancamiento para abrir una posición. Después de ajustar el apalancamiento a 10x, haga clic en Comprar nuevamente para abrir la posición: el tamaño de la posición de esta operación (el valor del BTC realmente comprado) es de $ 10,000; El depósito de seguridad (el depósito que usted deposita) es de $1000; El apalancamiento es de 10x. Consejo: El beneficio de una posición de 10.000 $ es siempre el mismo, independientemente de si se utiliza un apalancamiento de 1x o 100x, y la esencia de una posición de 10.000 $ no cambia debido a los cambios en el apalancamiento. Incluso si el apalancamiento se ajusta durante el proceso de negociación, no afectará la ganancia final. El propósito de la liquidación Cuando abres una posición con apalancamiento, esencialmente estás pidiendo prestado dinero de la bolsa, y estos fondos no se crean de la nada. Si abre una posición de $ 10,000 con un apalancamiento de 10x y el saldo de la cuenta del intercambio es de solo $ 1,000, entonces el intercambio le presta $ 9,000 de esto, y los fondos prestados solo se pueden usar para abrir la posición. Para garantizar que la bolsa pueda recuperar los fondos prestados, existe un mecanismo de liquidación. Liquidación: Si el precio toca un cierto punto (el precio de liquidación), el exchange liquidará su posición y perderá el margen que pagó. Después de eso, la posición será asumida por el intercambio, y la ganancia o pérdida posterior no tiene nada que ver con usted. Simplifique la comprensión con una analogía Digamos que usted es optimista sobre un nuevo iPhone que tiene un precio de $ 1,000 y espera que suba a $ 1,100 (un aumento del 10%), y planea comprarlo por $ 1,000 y venderlo por $ 1,100 para obtener una ganancia de $ 100. Pero el problema es que solo tienes $100 en tu cuenta bancaria. Así que vas a ver a Timmy, un hombre rico, y le pides prestados 900 dólares para hacer el trato del iPhone. Riesgos potenciales Si Timmy te presta 900 dólares y el precio del iPhone cae por debajo de 900 dólares, incluso si vendes el iPhone, no podrás devolverle la totalidad del préstamo a Timmy, lo que causaría una pérdida injustificada para él, y no está dispuesto a asumir esa pérdida. Solución Ambas partes firman un acuerdo mutuamente beneficioso (la naturaleza de un contrato perpetuo es precisamente un acuerdo entre el trader y el exchange): tú y Timmy acuerdan que si el precio del iPhone cae por debajo de 910 dólares, deberás entregarle el iPhone que compraste a Timmy, lo que equivale a que tu posición se liquida. En ese momento, perderás los 100 dólares iniciales (margen); mientras que Timmy intentará vender el iPhone por su cuenta; si la fluctuación de precios no es grande y puede venderlo por encima de 900 dólares, podrá obtener ganancias. Timmy exige “tomar el iPhone cuando el precio caiga por debajo de 910 dólares en lugar de 900 dólares”, porque él “te prestó dinero” y debería recibir una compensación justa, lo que le deja suficiente espacio para “vender el iPhone y recuperar su capital”. Puntos clave de esta sección No es necesario recordar todas las definiciones de términos; lo más importante es entender que el apalancamiento es solo una herramienta que te ayuda a alcanzar el tamaño de posición deseado. Además, nunca te pongas en riesgo de liquidación, ya que los costos y comisiones derivados de la liquidación son muy altos. Consejo: cada operación debe tener un stop loss. Las operaciones sin stop loss son extremadamente arriesgadas. Diferencia entre tamaño de posición y riesgo. Otro concepto que a menudo es malinterpretado por los traders es la diferencia entre el tamaño de la posición y el riesgo. El tamaño de la posición se refiere a la cantidad total de tokens (o valor en dólares) involucrados en la operación. Por ejemplo: compré BTC por 10,000 dólares, por lo tanto, el tamaño de la posición es de 10,000 dólares. El riesgo se refiere a la cantidad de dinero que perderás si tu juicio de trading es incorrecto y necesitas cerrar la posición con una pérdida. Por ejemplo: si el precio alcanza el nivel de stop loss, perderé 100 dólares, así que el riesgo es de 100 dólares. Antes de realizar cualquier operación, primero me pregunto: “Si mi juicio es incorrecto y tengo que cerrar la posición, ¿cuánto puedo aceptar perder?” Esta es una pregunta clave, pero muchos traders la ignoran por completo. Están convencidos de que su enfoque de trading es absolutamente correcto e infalible, y junto con el efecto del FOMO, a menudo terminan en problemas. Una vez que determines la cantidad aceptable de pérdida para tu próxima operación, el siguiente paso es calcular el tamaño de la posición necesario. No necesitas preocuparte por hacer cálculos matemáticos antes de cada operación, hay un método más sencillo. La herramienta de riesgo y recompensa de TradingView ya tiene incorporada la función de cálculo relevante: La operación es muy sencilla, pasemos al último punto de conocimiento: el riesgo de quiebra y el tamaño razonable de la apuesta. Todos los traders eventualmente se hacen una pregunta común: ¿cuánto riesgo es el más adecuado para cada operación? La respuesta: depende de la situación. Respuesta común: el consejo ampliamente difundido es que el riesgo de cada operación no debe exceder el 1% del capital invertido. Por ejemplo, si tienes un capital de 10,000 dólares, la pérdida esperada en la próxima operación si pierdes sería de 100 dólares. Mi respuesta personal: cuanto mayor sea la calidad de la operación, mayor será la apuesta; cuanto menor sea la calidad de la operación, menor será la apuesta. Esta sección discutirá el riesgo de quiebra y el criterio de Kelly. Primero, comprendamos el riesgo de quiebra. Incluso si tienes una ventaja en el trading (una estrategia de ganancias con expectativa positiva), no significa que no vayas a liquidar tu cuenta. Consejo: la primera regla del trading es no liquidar. Una vez que liquidas, no puedes seguir participando en el trading; el núcleo del trading es permanecer en el mercado a largo plazo. De hecho, si asumes un riesgo demasiado alto en cada operación, incluso si la estrategia es rentable, eventualmente perderás todo. Ejemplo extremo: supongamos que inviertes el 100% de tu capital en cada operación, y tu tasa de éxito es del 90% con una relación riesgo-recompensa de 10:1. Esta es una estrategia extremadamente buena, pero el problema es que operar con el capital completo en cada operación inevitablemente llevará a la liquidación. Una vez que liquidas, el juego termina; incluso si solo estás al borde de la liquidación, la recuperación de la cuenta será excepcionalmente difícil. Por eso es difícil aumentar el valor de la cuenta, mientras que liquidar parece tan fácil. Es evidente que un riesgo demasiado alto tiene un límite claro; incluso utilizando una estrategia excelente, si la apuesta es demasiado grande, tarde o temprano llevarás a la liquidación. Por otro lado, si el riesgo es demasiado bajo (por ejemplo, asumiendo solo el 0.0000001% del capital en riesgo en cada operación), la cuenta nunca podrá crecer de manera efectiva. Entonces, ¿dónde está el punto de equilibrio del riesgo razonable? Luego, comprendamos el criterio de Kelly, que intenta resolver el problema del “punto de equilibrio”. No es necesario recordar la fórmula específica del criterio de Kelly; la menciono solo para satisfacer la curiosidad de algunos lectores. Algunos traders consideran que el criterio de Kelly es la mejor manera de calcular el tamaño óptimo de la apuesta; otros traders piensan que es demasiado conservador y de crecimiento lento, eligiendo multiplicar el resultado de Kelly (por ejemplo: tamaño de la apuesta = resultado de Kelly × 2); y hay traders que creen que sigue siendo demasiado agresivo, no considerando errores inesperados, eligiendo dividir el resultado de Kelly (por ejemplo: tamaño de la apuesta = resultado de Kelly ÷ 2). Respecto al criterio de Kelly y la fórmula óptima de apuesta, mi punto de vista central es que no existe un método de cálculo del tamaño de la apuesta perfecto. Incluso si utilizas el criterio de Kelly u otras fórmulas complejas para calcular el tamaño de la apuesta, no hay soluciones absolutamente perfectas en el ámbito del trading. Como mencioné antes, prefiero ajustar dinámicamente el tamaño de la apuesta: operaciones de baja calidad: simplemente renuncio, no participo; operaciones de calidad estándar: asumo un riesgo del 1% del capital; operaciones de alta calidad: asumo un riesgo del 2% del capital; operaciones de calidad superior: asumo un riesgo de hasta el 4% del capital. Nota adicional: ¿es este el método óptimo de apuesta? ¡No estoy seguro! Pero me gusta la forma sencilla, y este método funciona bien para mí. Mi criterio para evaluar la calidad del trading es: la estrategia utilizada para ejecutar las operaciones y las variables que presenta el mercado antes de abrir una posición. Resumen: Es crucial comprender los números detrás de la ventaja en el trading. En actividades como el trading basadas en la probabilidad, la expectativa es el concepto central; concéntrate en el resultado general de las próximas 100 operaciones, en lugar de las ganancias o pérdidas de la siguiente operación, dejando que la ley de los grandes números actúe; el apalancamiento no es un multiplicador de ganancias, solo es una herramienta para aumentar la eficiencia del uso de capital. Recuerda, nunca debes ponerte en riesgo de liquidación; el tamaño de la posición es el valor del token que compras/vendes, y el riesgo es la cantidad de dinero que perderás al juzgar mal; caer en una reducción de cuenta es fácil, recuperarse es difícil, por lo que es necesario controlar razonablemente el tamaño de la apuesta. Si eres un principiante, se sugiere simplificar las operaciones: controla el riesgo de cada operación por debajo del 1% y ajusta una vez que te familiarices con las formas de operación de calidad A +.