La "galapagueización" de la industria de activos digitales se acelera en medio de retrasos en las inversiones corporativas.

Las autoridades financieras declararon que permitirían a las empresas cotizadas y a las firmas de inversión profesionales invertir en activos digitales ( activos virtuales ) hace 8 meses, pero aún no se han proporcionado directrices específicas. Con las discusiones sobre la reorganización de la Comisión de Servicios Financieros ( FSC ) debilitando el impulso para la implementación de políticas, el cronograma de institucionalización se ha estancado esencialmente. Hay crecientes preocupaciones en la industria de que, si se retrasa la autorización hasta el próximo año, el “síndrome de Galápagos” del mercado nacional se intensificará aún más.

Según fuentes de la industria el 20, se esperaba que la FSC preparara directrices relacionadas con el comercio de monedas para empresas cotizadas y firmas de inversión profesional, pero ha habido poco progreso con solo unos dos meses restantes en el año.

Anteriormente, en febrero, la FSC anunció que permitiría inversiones en activos digitales para alrededor de 3,500 empresas que cotizan en bolsa y corporaciones registradas entre inversores profesionales bajo la Ley de Mercados de Capitales, excluyendo a las empresas financieras. Sin embargo, en mayo, solo se presentaron pautas para la venta de activos digitales por parte de corporaciones sin fines de lucro y bolsas de valores, mientras que faltaban instrucciones detalladas para la inversión corporativa.

El trasfondo de este retraso radica en las discusiones sobre la reestructuración organizativa en torno a la posible disolución de la FSC. A medida que el gobierno consideraba transferir la autoridad de la FSC al Servicio de Supervisión Financiera, la resistencia y la confusión internas continuaron, y las principales políticas de activos digitales se relegaron a un segundo plano durante este tiempo.

Un funcionario de la industria dijo: “Si bien la reestructuración organizativa se ha resuelto por ahora, la implementación de políticas parece estar estancada. Esta directriz se supone que debe aplicarse a un ámbito limitado, incluidas las empresas cotizadas y las firmas de inversión profesionales, pero si incluso esto se retrasa, permitir que las corporaciones generales se involucren se volverá inevitablemente más distante.”

Myeong-gu Jin, Jefe de Política Externa en una cierta plataforma de trading, también señaló en KBW2025 el mes pasado: “La hoja de ruta de la FSC tiene como objetivo a inversores profesionales excluyendo a las instituciones financieras en la fase 2, y a las corporaciones generales en la fase 3, pero mirando el estado actual de las discusiones, no parece fácil implementar este plan incluso dentro del próximo año.”

A medida que la institucionalización nacional se retrasa, la brecha con el mercado global se está ampliando. Países importantes como EE. UU. y Europa están mostrando una tendencia en la que los sistemas y las industrias evolucionan juntos, como la tokenización de activos del mundo real (RWA) y los activos financieros tradicionales basados en blockchain. La eficiencia del mercado está aumentando a medida que la construcción de la infraestructura de tokenización centrada en instituciones y el perfeccionamiento regulatorio se llevan a cabo en paralelo.

En contraste, la competitividad industrial de Corea se está debilitando gradualmente a medida que se mantiene una postura de política centrada en la regulación. Hyun-kyung Yang, analista de IM Securities, explicó: “Aunque se ha creado una atmósfera favorable para los activos digitales desde que el nuevo gobierno asumió el cargo este año, la implementación de políticas sigue siendo lenta. La competitividad de Corea está disminuyendo debido a su estructura de comercio centrada en el individuo, la prohibición de transacciones que no sean el comercio al contado y las restricciones a los inversores extranjeros, lo que lleva a una salida de capital hacia intercambios en el extranjero.”

Ella agregó: “Mientras el comercio de activos digitales se lleva a cabo de manera activa centrado en corporaciones en países importantes como EE. UU., UE y Hong Kong, todavía está limitado en Corea, excepto en algunos casos especiales. Aunque se espera una autorización gradual, considerando la velocidad de paso de políticas y la voluntad del gobierno, es probable que el fenómeno de Galápagos continúe por el momento.”

La industria considera que la participación corporativa ampliada es clave para restaurar la competitividad industrial. Jin enfatizó: “El 80% del volumen de transacciones de una cierta plataforma de trading y el 60% de sus ingresos provienen de corporaciones. Para que los intercambios nacionales aseguren competitividad en el mercado global, no se puede retrasar más la apertura del mercado corporativo.”