El mercado del oro está experimentando una ola de aumentos notables. Desde que en 1971 se implementó la libre fijación de precios del oro, el precio internacional del oro ha seguido patrones cíclicos específicos. Generalmente, un aumento de más del 20% desde el punto más bajo se considera el inicio de un bull run, y solo se considera que el bull run ha terminado cuando hay una caída del 10% desde el punto más alto. El desempeño de este bull run del oro actual ya se encuentra entre los más fuertes de la historia.

Sin embargo, el mercado a menudo presenta fluctuaciones cíclicas. Actualmente, un indicador importante que mide el grado de sobrecompra del mercado del oro, el rGold (la relación del precio del oro con la media móvil de 200 días), ha alcanzado 1.297, marcando un nuevo máximo desde 2006, ocupando el noveno lugar en todos los ciclos alcistas históricos. Los datos históricos muestran que en situaciones similares en el pasado, a menudo se producen correcciones significativas. Excluyendo la actual ronda, la corrección promedio en los diez principales ciclos alcistas del oro ha sido del 20.8%. Incluso sin contar el extremo caso de 1980, la caída promedio sigue siendo del 18.3%. Estos datos sugieren que el mercado del oro podría enfrentar un ajuste de aproximadamente el 20%.

A pesar de esto, los inversores no necesitan preocuparse en exceso. Este ajuste es más probable que sea un "reequilibrio técnico" saludable del mercado, en lugar del final de un largo bull run. El factor clave que respalda este argumento es que la asignación de los inversores globales a oro sigue siendo insuficiente. Los datos muestran que la asignación promedio de los gestores de fondos profesionales a oro es de solo alrededor del 2.4%, mientras que la asignación de los inversores en acciones estadounidenses es incluso inferior al 0.4%, muy por debajo del rango recomendado de 5%-15%. Esto significa que el mercado aún tiene un gran potencial de compra en el futuro.

Además, a diferencia de la especulativa explosión de 1980, que tuvo un aumento mensual promedio del 48.6%, el aumento mensual promedio de este ciclo alcista es solo del 5.4%, mostrando una tendencia de aumento más robusta. Por lo tanto, el actual estado de sobrecompra requiere más un enfriamiento emocional y técnico, en lugar de indicar el final de la tendencia de aumento a largo plazo del oro.

En resumen, aunque podría enfrentar ajustes a corto plazo, esto podría ser una buena oportunidad de entrada. A largo plazo, los factores fundamentales que respaldan el bull run del oro aún están presentes, y las perspectivas del mercado siguen siendo positivas. Los inversores, mientras prestan atención a las fluctuaciones a corto plazo, también deben centrarse en la tendencia de desarrollo a largo plazo del mercado del oro.