Trump hace historia sin precedentes en el mercado de valores después de 75 años de precedentes

El mercado de valores ha sido durante mucho tiempo mi parque de diversiones para la creación de riqueza, ofreciendo rendimientos superiores en comparación con otros activos durante períodos prolongados. Pero seamos honestos: esta montaña rusa no es para los débiles de corazón. A principios de este año, presenciamos la quinta caída más pronunciada de dos días del S&P 500 desde 1950, con el Dow y el Nasdaq también sufriendo pérdidas de dos dígitos.

Detrás de esta volatilidad estaba nada menos que Donald Trump. Si bien sus políticas impredecibles a menudo han enviado a Wall Street a una espiral descendente, ahora ha logrado algo notable: romper un patrón del mercado de valores de 75 años que seis presidentes antes que él no pudieron tocar.

¿Has notado que el S&P 500, el Dow y el Nasdaq han alcanzado máximos históricos últimamente? Los inversores están entusiasmados con posibles recortes de tasas de la Fed y la revolución de la IA. Una estimación sugiere que la IA podría inyectar 15.7 billones de dólares en el PIB global para 2030, potencialmente la mayor disrupción tecnológica desde que internet explotó a mediados de los 90.

Según Ryan Detrick del Carson Group, cada presidente en su segundo mandato desde 1950 ha sufrido una caída del S&P 500 en agosto de su año posterior a las elecciones. Trump rompió esta racha con una ganancia del 1.9% en agosto. Aunque esto no predice el rendimiento futuro, es notable dado cómo los mercados prosperaron durante su primer mandato.

Pero aún no estoy celebrando. Dos enormes obstáculos se ciernen sobre este mercado alcista.

Primero, las acciones son ridículamente caras. El índice S&P 500 tiene un índice P/E de Shiller que recientemente superó 39, marcando el tercer mercado alcista continuo más caro en 154 años de seguimiento. Históricamente, cuando este indicador supera 30 durante más de dos meses, inevitablemente siguen correcciones importantes en el mercado.

En segundo lugar, las políticas arancelarias de Trump siguen siendo una incógnita. Un estudio de economistas de la Reserva Federal de Nueva York destacó cómo sus aranceles anteriores a China no lograron distinguir entre aranceles de salida y aranceles de entrada. Estos últimos pueden aumentar drásticamente los costos de producción nacionales e inflar los precios. Combinado con la reciente debilidad del mercado laboral, podríamos enfrentar el escenario de pesadilla de la Fed: la estanflación.

A pesar de estas preocupaciones, la historia favorece abrumadoramente a los inversores pacientes. Crestmont Research encontró que cada período de tenencia de 20 años desde 1900 ha generado rendimientos positivos para los inversores del S&P 500, a través de depresiones, guerras, pandemias y todo lo demás.

El análisis del Bespoke Investment Group revela además que, aunque los mercados bajistas promedian solo 9.5 meses, los mercados alcistas suelen durar 3.5 veces más, alrededor de 1,011 días. Cualesquiera que sean las incertidumbres que se presenten, la trayectoria a largo plazo tanto de la economía estadounidense como del mercado de valores apunta hacia arriba.

He visto suficientes ciclos de mercado para saber que las noticias de última hora de hoy rara vez importan en una década. La pregunta no es si el hito del mercado de Trump importa, sino si seguirás invertido cuando la próxima carrera alcista inevitable tome fuerza.