El reciente desempeño de Figma ha sorprendido a todos por su crecimiento en ingresos, pero parece que Wall Street puede tener expectativas algo elevadas. Figma estableció un crecimiento de ingresos del 46.5% al publicar sus resultados por primera vez como empresa pública. Como un experto en creación de contenido digital amigable para el usuario, ingresó al mercado de valores a finales de julio y recaudó 1.200 millones de dólares a través de su oferta pública inicial (IPO), con un precio de acción que rápidamente se disparó. Al cierre del primer día, el precio de la acción alcanzó los 122 dólares, significativamente más alto que el precio oficial de IPO de 33 dólares. Sin embargo, luego el precio de la acción comenzó a caer, y ni siquiera la publicación de los resultados financieros del primer trimestre logró detener esta tendencia, con una caída total que alcanzó el 55.3%.

Financieramente, esta empresa es ciertamente un poco inusual. Aunque los ingresos continúan creciendo, los gastos operativos han disminuido drásticamente. Esta ganancia proviene del IPO, ya que Figma ha estado implementando un plan de compensación de acciones durante mucho tiempo, lo que hace que los gastos operativos reales parezcan más bajos. Sin embargo, después de deducir estas técnicas financieras, las ganancias operativas ajustadas de la empresa aún han aumentado.

A pesar de que Figma ha logrado ser rentable en cierto sentido, su relación precio/beneficio (P/E) ajustada alcanza un sorprendente 170.4, un número extremadamente alto incluso en el mercado de software de alto crecimiento. En comparación, las relaciones precio/beneficio de otros favoritos del mercado como MicroStrategy y Shopify parecen relativamente baratas.

Figma enfrenta una considerable presión competitiva de gigantes de la industria como Adobe, Microsoft y Apple. Aunque sus herramientas tienen singularidades en ciertos campos, el mercado sigue siendo abarrotado, y la competencia no es menor que luchar en un vasto océano. Figma necesita lograr un crecimiento sostenible a largo plazo a través de una fuerte capacidad de ejecución y una innovación continua. No se puede ignorar que el CEO de la compañía, Dylan Field, aunque es muy creativo, su falta de experiencia también representa un riesgo considerable para los inversores.

En el futuro, Figma debe continuar manteniendo su impulso de crecimiento para lograr un desarrollo estable. Actualmente, si su capitalización de mercado alcanza los 26,600 millones, puede que aún no esté madura, y se necesita esperar a que los riesgos se reflejen mejor en el precio de las acciones. Antes de eso, decir que poseo esta acción es algo que solo imaginas. Para los inversores, sigue siendo muy importante prestar atención a cómo el mercado evalúa el riesgo y el potencial de la empresa.