¿Se ha roto la burbuja de los bonos de Bitcoin? Los inversores minoristas pierden 17 mil millones de dólares por la especulación con acciones relacionadas con bonos del Estado de concepto de Bitcoin

2025 debería ser un año destacado para las empresas de gestión de activos digitales (DAT), ya que varias compañías cotizadas han incorporado criptomonedas como Bitcoin, Ether, entre otros, en sus balances, ofreciendo a los inversores minoristas una vía indirecta para participar en el mercado de criptomonedas.

Sin embargo, datos recientes muestran que este modelo de inversión, que fue muy popular, está empezando a mostrar consecuencias de pérdidas severas. Según el último informe de 10x Research, los inversores minoristas han acumulado pérdidas de aproximadamente 17 mil millones de dólares por invertir en acciones relacionadas con bonos del Estado de concepto de Bitcoin, lo que indica que la ola de especulación podría estar llegando a su fin.

Este informe, elaborado por una institución de investigación en Singapur, señala que la era de “magia financiera” que experimentaron las compañías de gestión de activos en Bitcoin está llegando a su fin. Estas empresas, mediante la emisión de acciones sobrevaloradas en el mercado, crearon una gran cantidad de “riqueza en papel”.

El análisis del informe indica que, durante la subida del precio de Bitcoin, la emisión de acciones con prima de valoración era comprensible, pero la prima en el valor neto de los activos que existía anteriormente era en realidad una ilusión de mercado, lo que finalmente llevó a que los inversores minoristas asumieran pérdidas, mientras que algunos altos ejecutivos de las compañías lograron beneficiarse de la situación.

El cambio en el entorno del mercado ha puesto a las empresas de bonos digitales en una situación difícil. Con la disminución de la volatilidad y la reducción de la rentabilidad, estas compañías deben pasar de depender del ánimo del mercado a seguir una disciplina de mercado genuina. 10x Research señala de manera contundente que la próxima etapa ya no se trata de magia, sino de quién puede seguir generando beneficios Alpha cuando los espectadores dejan de creer.

Este cambio ya se ha confirmado claramente en el mercado. En los últimos meses, la mayoría de las acciones relacionadas con Bitcoin han tenido un rendimiento decepcionante, siendo el caso típico la acción MSTR de la compañía Strategy (anteriormente MicroStrategy), que desde agosto ha caído más del 25%, ejemplificando esta tendencia negativa.

En resumen, observando la situación actual del mercado, la lógica de inversión en bonos de Bitcoin está siendo sometida a una revisión fundamental. A medida que la burbuja del mercado se desinfla, los inversores minoristas se convierten en los principales responsables de las pérdidas, y toda la industria de gestión de activos digitales se encuentra en una encrucijada de transformación, necesitando redefinir su forma y límites de creación de valor.

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