El rendimiento del 6.9% de Pfizer y señal alcista: ¿una oportunidad de compra principal?

He estado siguiendo las luchas de Pfizer desde sus días de gloria con COVID, y francamente, estoy intrigado por lo que estoy viendo últimamente. Su reciente informe trimestral se ve prometedor, y ese gráfico técnico está transmitiendo algunas vibras realmente alcistas. Pero, ¿es ese suculento rendimiento de dividendo del 6.9% suficiente razón para entrar ahora? Déjame desglosarlo.

Ese Rendimiento Apetitoso

En esta economía plagada de inflación, el rendimiento de dividendo del 6.9% de Pfizer parece un oasis en el desierto. Han aumentado los dividendos cinco veces en los últimos cinco años, con una tasa de pago actual del 51% - esencialmente entregando a los accionistas la mitad de sus ganancias. El crecimiento de dividendos del 2.56% en cinco años muestra que están seriamente comprometidos con la distribución de beneficios mientras siguen financiando sus propias iniciativas de crecimiento.

Pero esto es lo que me preocupa: el flujo de efectivo de la primera mitad fue un miserable $571 millones frente a $4.9 mil millones en pagos de dividendos. Esa es una matemática insostenible. Claro, el CFO David Denton promete flujos de efectivo mejorados en la segunda mitad, pero ya he escuchado esa línea antes de compañías farmacéuticas en dificultades.

El precipicio de patentes que se avecina sobre algunos de sus más vendidos podría ser devastador. El CEO Albert Bourla afirma que nuevos lanzamientos como Elrexfio y Sigvotatug vedotin compensarán estas pérdidas, pero he visto demasiados medicamentos “la próxima gran cosa” fracasar en entregar los ingresos esperados.

¿Comprar ahora o esperar?

Sus resultados del segundo trimestre me sorprendieron - las ventas aumentaron un 10% interanual a $14.7 mil millones, con un EPS ajustado que subió un 30%. Incluso sus productos para COVID, Paxlovid y Comirnaty, mostraron crecimiento, lo cual honestamente no esperaba. Los medicamentos contra el cáncer Xtandi y Padcev están teniendo un buen rendimiento, y la vacuna Abrysvo está ganando tracción.

Ese patrón de cruce dorado que surgió el mes pasado - donde la media móvil de 50 días cruzó por encima de la media móvil de 200 días - típicamente señala una tendencia alcista. Los analistas técnicos probablemente están babeando por esto.

Sin embargo, soy reacio. Las ventas de productos post-pandemia de COVID siguen siendo inciertas, y las expiraciones de patentes de Eliquis y Xtandi se acercan. IBRANCE enfrenta una dura competencia de Kisqali de Novartis y Verzenio de Eli Lilly. El espacio de oncología se está convirtiendo en un baño de sangre de competencia.

Si ya tienes Pfizer, la mantendría por el dividendo. Pero los nuevos inversores podrían querer esperar señales más claras de que pueden navegar estos desafíos. A veces, los rendimientos más altos vienen con los mayores riesgos, y no estoy convencido de que Pfizer haya superado completamente el obstáculo aún.