Opinión: Las reservas de CEX, las reservas de Mineros y el flujo de moneda estable muestran que el dinero está huyendo del mercado.

El 4 de noviembre, según un análisis de la institución de investigación XWIN, las reservas de Bitcoin en CEX han aumentado por primera vez en seis semanas, lo que indica que los inversionistas están volviendo a transferir Bitcoin a CEX, lo que suele ser un signo de toma de ganancias o evasión de riesgos. Según datos históricos, esta entrada de fondos sugiere que los comerciantes se están preparando para una posible fluctuación del mercado, adoptando estrategias defensivas. Mientras tanto, las reservas de los mineros han caído a su nivel más bajo desde mediados de 2025, lo que indica que, debido a que los subsidios de energía y los créditos fiscales siguen suspendidos durante el cierre del gobierno, los mineros se ven obligados a vender Bitcoin para cubrir los costos operativos. Además, el volumen de retiros de moneda estable de CEX ha alcanzado un récord histórico, lo que destaca que los fondos están fluyendo de activos de riesgo hacia activos refugio vinculados al dólar. En otras palabras, la liquidez está regresando del mercado abierto a medios de reserva de valor estables. Las reservas de CEX, las reservas de mineros y los retiros de moneda estable conforman juntos una narrativa coherente: el capital está huyendo del riesgo y la liquidez on-chain se está contrayendo. El sentimiento de los inversionistas también refleja esta dinámica. El “índice de miedo y codicia” ha caído a niveles de “miedo extremo”, resonando con los niveles durante la crisis de liquidez bancaria de 2023. XWIN indica que, aunque la Oficina de Presupuesto del Congreso de EE. UU. (CBO) prevé un breve rebote del mercado una vez que termine el cierre económico, los datos on-chain muestran que la recuperación de la confianza y el capital requiere más tiempo. Para Bitcoin, este período no es simplemente una oportunidad para comprar en las caídas, sino una prueba de estrés sobre la fe, la liquidez y la paciencia en un entorno de mercado de fallo fiscal.