Los fondos institucionales están tomando posiciones en la parte baja del ETF de Solana, sosteniendo el valor de SOL en contra de la tendencia.

Autor｜Golem、Odaily Odaily日报

Título original: “No te preocupes, 'SOL Guardian', los fondos principales están aquí para apoyarte”

Hoy el Bitcoin volvió a caer por debajo de 100,000 dólares, y el mercado de criptomonedas ha caído en un estado de miedo extremo, con un índice de miedo y codicia de 22.

Una de las principales razones de la caída del mercado recientemente es la retirada de las compras institucionales. Según los datos de SoSoValue, el 13 de noviembre, el flujo neto total de ETF de Bitcoin al contado fue de -870 millones de dólares, el segundo más alto en la historia. En el último mes (del 13 de octubre al 13 de noviembre), el ETF de Bitcoin al contado solo tuvo 7 días con flujo neto positivo, con un flujo neto mensual de -1.84 mil millones de dólares. La situación del ETF de Ethereum al contado tampoco es optimista. Según los datos de SoSoValue, en el último mes, solo tuvo 6 días con flujo neto positivo, con un flujo neto mensual de -1.06 mil millones de dólares.

El ETF, como principal soporte de compra externa en esta ronda de mercado alcista, ha estado vendiendo continuamente Bitcoin y Ethereum. ¿Esto significa que el capital principal de las finanzas tradicionales también ha perdido interés en las criptomonedas?

Justo durante el cierre del gobierno de EE. UU., el 28 de octubre se listó oficialmente el primer ETF de Solana en EE. UU.—Bitwise Solana Staking ETF (código de acciones BSOL) en la Bolsa de Nueva York; según datos de SoSoValue, en el primer día de cotización tuvo una entrada neta de 69.45 millones de dólares. Poco después, el 29 de octubre, el Grayscale Solana Trust ETF (código de acciones GSOL) también se convirtió de un fideicomiso a un ETF y se listó oficialmente en la Bolsa de Nueva York.

Actualmente, solo hay dos ETF de Solana en el mercado. Hasta el 13 de noviembre, el valor neto total de los activos de los ETF de Solana es de 533 millones de dólares, y la tasa de patrimonio neto de Solana alcanza el 0.64%. La entrada neta acumulada histórica ha alcanzado los 370 millones de dólares.

Aunque el total de flujos de capital del ETF de Solana aún no alcanza ni el uno por ciento del ETF de Bitcoin, en el contexto actual de retiros de fondos de otros ETF y la continua caída del precio de SOL, que el ETF de Solana mantenga flujos netos positivos durante 13 días consecutivos parece ser “muy confiado”.

Para los inversores de SOL, esta también es una señal positiva que se puede deducir. Los fondos de ETF están acumulando en el fondo de SOL y brindando soporte a la compra; después de una rotación completa, SOL podría iniciar un mercado independiente.

¿Por qué la financiación tradicional confía en SOL?

Si se quiere analizar por qué las finanzas tradicionales están comprando en masa el ETF de Solana, la razón más probable es el enfoque en los rendimientos de staking de Solana. A diferencia de poseer un ETF de Bitcoin, los inversionistas que compran el ETF de Solana pueden obtener rendimientos adicionales. Bitwise y Grayscale han prometido apoyar el staking de SOL y repartir los rendimientos de staking entre los usuarios.

En comparación con el APY de aproximadamente 2% de Ethereum, el APY promedio de aproximadamente 7% de Solana es más atractivo. Matt Hougan, el director de inversiones de Bitwise, también comentó: “A los inversores institucionales les gustan los ETF porque les gusta el ingreso, Solana es la que genera más ingresos entre todas las blockchains. Por lo tanto, a los inversores institucionales les gusta el ETF de Solana”, y considera que a medida que la compra institucional siga creciendo, la próxima etapa de SOL será impulsada por un capital más racional.

Al mismo tiempo, las instituciones pueden ser simplemente “inversores” del mercado que persiguen altos APY. El lanzamiento del ETF de Solana ha brindado a los inversores institucionales la oportunidad de acceder a productos criptográficos con APY más altos, y desde una perspectiva de lucro, en el futuro también podría absorber los fondos de compra del ETF de Ethereum.

¿Cuándo podrá subir el precio de SOL?

Desde la perspectiva de un cierre gubernamental y una regulación más débil, el lanzamiento del ETF de Solana llegó en un buen momento; pero desde la perspectiva del entorno del mercado, el lanzamiento del ETF de Solana realmente no es oportuno, ya que no solo el sentimiento del mercado de criptomonedas es pesimista, sino que también coincide con la venta masiva de grandes ballenas, como Jump Crypto, que el 30 de octubre vendió más de 1.1 millones de SOL, por un valor de más de 200 millones de dólares. Desde el lanzamiento del ETF de Solana el 28 de octubre, el precio de SOL ha caído más del 26%.

Desde su lanzamiento, el ETF de Solana ha tenido una entrada neta de 370 millones de dólares, lo que no ha podido absorber la presión de venta generada por múltiples factores del mercado. Los cambios macroeconómicos y el sentimiento del mercado son siempre difíciles de predecir, pero al menos es seguro que las instituciones continúan aumentando sus posiciones en SOL a través del ETF de Solana. En un contexto donde otros activos criptográficos están siendo desechados y sufriendo pérdidas, SOL ha encontrado un respaldo más sólido, con un soporte de compra institucional bien financiado ya establecido.

En general, el período de tenencia de los inversores institucionales o de los compradores de ETF será más largo que el de los inversores comunes. Actualmente, en la fase en que las grandes ballenas de SOL están realizando ganancias y el precio se mantiene bajo, la entrada continua de ETF de Solana en el mercado al contado equivale a que las instituciones están acumulando en el fondo, lo que hará que en el futuro no se deshagan fácilmente de sus posiciones.

En la segunda mitad de este año, criptomonedas como BTC, ETH, BNB, entre otras, han superado sus máximos anteriores, mientras que SOL no ha vuelto a alcanzar nuevos máximos desde que alcanzó un precio pico de 295 dólares en enero de este año. Una de las principales razones es la pesada toma de ganancias; de octubre de 2024 a enero de 2025, en un período de 3 meses, SOL subió de 152 dólares a 295 dólares, lo que representa un aumento cercano al 100%. Ahora, con la gradual “liquidación” de las ganancias de SOL anteriores, la entrada de nuevos compradores estructurales más firmes abrirá un canal de aumento para SOL en el futuro.

Y para los inversores comunes, la caída trae dolor, pero también puede traer un “hoyo de oro”.