Bitcoin a principios de año subió y se volvió a perder, las instituciones se retiran + las acciones tecnológicas se vinculan y alcanzan un nuevo máximo.

【比推】invierno cripto otra vez ha aumentado la presión——la ola de subida que Bitcoin acumuló a finales del año pasado, ahora se ha devuelto por completo. En la madrugada del lunes, BTC rompió directamente los 93,600 dólares, que es incluso más bajo que el Precio de apertura a principios de año. Matthew Hougan, el director de inversiones de Bitwise, lo expresó de manera bastante clara: los compradores de deuda institucional y los que configuran ETF han estado retirándose locamente durante este mes, aquellos patrocinadores que antes empujaron a BTC a nuevas alturas, ahora están totalmente callados.

Los números son más desgarradores: en 41 días, el valor total del mercado de encriptación se evaporó directamente en 1.1 billones de dólares. Aunque la escala de liquidación actual es aproximadamente un 10% más baja que el pico del 10 de octubre del año pasado, ¿y la emoción del mercado? Sigue siendo frágil como un papel.

Lo que es aún más grave es que Bitcoin ahora está cada vez más vinculado a las acciones tecnológicas de EE. UU. Los datos de Kobeissi Letter muestran que la correlación de 30 días entre BTC y el índice Nasdaq 100 ha alcanzado 0.80, el nivel más alto desde 2022, y la correlación a cinco años también ha llegado a 0.54. En otras palabras, Bitcoin ahora se parece más a “acciones tecnológicas mejoradas”, esa imagen de activo de cobertura macroeconómica independiente? Básicamente ha colapsado.

Sin embargo, hay un fenómeno bastante interesante: el número de fondos ETF emitidos a nivel mundial alcanzó los 137 nuevos fondos en octubre, de los cuales 15 son ETF de encriptación, más del doble que en septiembre. Este año, el total de emisiones de ETF a nivel mundial ya ha llegado a 918, y según esta tendencia, no hay duda de que superará los 1100 en todo el año, lo que seguramente establecerá un nuevo récord histórico.

¿Qué piensan los grandes del mercado? Tom Lee, presidente de BitMine, es bastante optimista, cree que aunque BTC ha caído drásticamente, todavía está girando en un superciclo de la última década, y también menciona que Ethereum sigue una ruta similar. McKenna, socio de Arete Capital, es más cauteloso; estima que BTC podría tener un espacio de caída de hasta el 31% en el corto plazo, con niveles de soporte clave en los rangos de 96,200, 93,300 y entre 86,000 y 91,000 dólares. McKenna espera que sea difícil alcanzar nuevos máximos en 2025, pero a largo plazo, si las instituciones continúan acumulando y el capital de ETF sigue fluyendo, no sería imposible que BTC supere los 200,000 dólares antes de que termine el mandato de Trump.

Ahora el mercado está atrapado en el “macro refugio + retirada de capitales + vinculación de acciones tecnológicas” bajo estas tres presiones. La lógica a medio y largo plazo de BTC no ha cambiado, pero es muy probable que la volatilidad a corto plazo siga ampliándose, así que mantén un ojo en el flujo de capital, los cambios de correlación y el desempeño de esos niveles de soporte clave.