Opciones en el comercio: Volatilidad implícita: de principiante a experto

En el trading de Opciones, hay un concepto que afecta directamente tus ganancias y pérdidas: Volatilidad Implícita (IV). Muchos Novatos tienen un conocimiento limitado sobre esto, lo que lleva a cometer errores frecuentes. Hoy vamos a desglosar este tema desde cero.

¿Qué es la volatilidad implícita?

En pocas palabras, la volatilidad implícita es la expectativa del mercado sobre la amplitud de las fluctuaciones de precios futuras. Lo que refleja no son datos históricos, sino el sentimiento actual del mercado.

Haciendo una comparación:

• Volatilidad histórica (HV) = Lo que ha sucedido en el pasado (espejo retrospectivo)
• Volatilidad Implícita (IV) = Lo que el mercado cree que sucederá a continuación (bola de cristal)

Ambos indicadores se expresan en porcentaje anualizado.

¿Por qué es tan importante la IV?

Opciones precio = Valor intrínseco + Valor temporal

Solo el valor temporal se ve afectado por la IV. Cuanto más alta es la IV, más caro es el precio de la opción; cuanto más baja es la IV, más barata es la opción.

Usar vega para medir: cada cambio del 1% en la IV hará que el precio de las Opciones cambie en la misma medida.

Da un ejemplo

Supongamos que tienes confianza en BTC, compraste una opción de compra de BTC:

• Precio actual de BTC: 20,000 USDT
• Precio de ejercicio: 25,000 USDT

Cuanto mayor sea la fluctuación del precio , mayor será la probabilidad de que BTC supere los 25,000, y tu opción será más valiosa. Por el contrario, si el mercado está muy tranquilo, la probabilidad de ejercicio será baja y tu contrato se devaluará.

Lógica clave:

• Las personas que compran opciones → Esperan que la volatilidad sea alta (apuestan por la fluctuación)
• Vendedores de opciones → Esperan baja volatilidad (venden estabilidad)

¿Cómo cambia la IV con el tiempo?

Cuanto más largo sea el tiempo restante, mayor será el impacto de la IV. Porque un tiempo más largo significa más posibilidades y mayor incertidumbre.

Cerca de la fecha de vencimiento, el efecto de la IV disminuye. Porque la tendencia de precios ya está prácticamente definida, hay poca incertidumbre.

Volatilidad sonrisa curva (Volatility Smile)

IV no es el mismo para todos los precios de ejercicio. Normalmente presenta una forma U:

• Opciones en el dinero (ATM) → IV mínimo
• Opciones fuera del dinero (OTM) → IV más alto
• Cuanto más se desvíe del paridad → IV más alta

¿Por qué es así?

1. Compensación de riesgos: Las opciones fuera del dinero tienen un alto riesgo, y el vendedor exige una prima de IV más alta.
2. Cobertura de cisne negro: El mercado teme fluctuaciones extremas, lo que elevará la IV de las opciones de meses lejanos.

Además, las opciones con una fecha de vencimiento más cercana tienen una curva de sonrisa más pronunciada; cuanto más lejos esté la fecha de vencimiento, más plana será la curva.

¿Cómo determinar si IV es alto o bajo?

Comparar la volatilidad histórica (HV):

• IV > HV → El precio de mercado es alto, las Opciones están sobrevaloradas

  • Estrategia: vender volatilidad (Short Vega), como opciones de tipo straddle invertido

• IV < HV → El precio del mercado es bajo, las opciones están subestimadas

  • Estrategia: hacer long de la volatilidad (Long Vega), como opciones straddle en dirección positiva.

Técnicas de cálculo: compara la HV de 20 días y la HV de 60 días para ver si la IV es razonablemente relativa. Si la IV se desvía notablemente de estos dos valores, indica que el mercado puede estar sobrevalorando.

Visión general de las estrategias de opciones comunes

Consejos prácticos

1. Realiza un pedido en el modo IV en la Plaza de Contenidos de Gate, precios automáticos según la volatilidad implícita.
2. Cobertura dinámica Delta, mantener la posición neutral, centrarse en la Volatilidad de ganancias
3. Presta atención a los puntos de inflexión de la volatilidad histórica, esta es la señal dorada de sobreestimación/subestimación de IV.
4. Utilizar herramientas profesionales para rastrear los cambios en Delta y evitar que el riesgo se salga de control.

Resumen

IV es el indicador clave del comercio de Opciones. En términos simples: cuanto más tensa está el mercado (IV alto), más caras son las Opciones; cuanto más tranquilo está el mercado (IV bajo), más baratas son las Opciones. Los traders inteligentes encuentran Opciones mal valoradas comparando IV y HV, y ganan dinero con la diferencia de Volatilidad.

La próxima vez que mires los precios de las Opciones, no te limites a ver los números absolutos, debes aprender a entender la mentalidad del mercado detrás de la IV.