HyENA acaba de lanzar algo revolucionario en Hyperliquid: mercados que realmente pagan rendimiento sobre tu colateral de margen. Estamos hablando de hasta un 12% TAE aquí, además acumulas puntos Based y Ethena solo por participar.

La estructura de comisiones también es bastante agresiva. Las nuevas posiciones reciben un reembolso del 100% de las comisiones, lo que cubre todo, incluidos los costes de migración si transfieres fondos desde plataformas centralizadas. Básicamente elimina la fricción del cambio.

Lo que hace interesante este modelo es cómo invierte la lógica tradicional del margen. En lugar de que tu colateral permanezca inactivo, está trabajando para ti mientras respalda tus posiciones. El rendimiento proviene de los ingresos generados por el protocolo, no de un esquema insostenible de emisión de tokens.

Por ahora, el acceso está limitado mediante un sistema de invitaciones, pero hay códigos circulando. Para los traders ya inmersos en perps y que buscan optimizar la eficiencia de capital, esto podría cambiar la forma en la que piensan sobre aparcar su colateral. El programa de puntos añade otra capa para quienes construyen posiciones en los ecosistemas de Ethena y Based.

Aún es pronto, pero merece la pena observar cómo evoluciona la liquidez y si la TAE se mantiene a medida que entra más capital.