Esta noche, Powell ha optado por un silencio absoluto. Sobre la economía, sobre los tipos de interés, no ha dicho nada.

Pero este silencio, en cambio, genera aún más inquietud. Porque la reunión de la Reserva Federal de la próxima semana podría estar gestando una sorpresa.

Los operadores ya han votado con dinero real: la probabilidad de una bajada de tipos de 25 puntos básicos la próxima semana se acerca al 90%. La cifra es clara, pero lo que realmente pone nervioso al mercado no es la bajada en sí. Es el "dot plot". La previsión de la Fed sobre la trayectoria de los tipos hasta 2026 está oculta en ese gráfico.

¿Por qué está tan ansioso el mercado?

Primero, cuanto menos se habla, más significa que está pasando algo. Esta evasión extrema suele indicar que los responsables de la toma de decisiones aún están debatiendo intensamente, o que el resultado superará las expectativas habituales.

Segundo, cuidado con la trampa de la "bajada de tipos hawkish". Bajarán los tipos, sí, pero ¿y si el dot plot insinúa que en el futuro el ritmo se ralentiza o incluso se pausa? La tendencia podría cambiar de inmediato. Lo que más teme el mercado es este tipo de movimientos de "dar y quitar".

Tercero, el punto de inflexión de la liquidez realmente se acerca. La Fed acaba de detener la reducción de su balance, y se están produciendo cambios sutiles en la liquidez global.

Para el mercado cripto, este es un momento clave. Las expectativas de bajada de tipos aumentan el apetito por el riesgo, y las principales criptomonedas como Bitcoin y Ethereum suelen beneficiarse. Pero cualquier señal hawkish inesperada puede provocar una gran volatilidad.

El dinero inteligente ya está posicionándose por adelantado. Ahora solo queda ver quién adivina correctamente las verdaderas intenciones de la Fed la próxima semana.