Hay un DEX perpetuo que quema $103 millones al mes en recompras de tokens, pero su calendario de desbloqueo mete $270 millones en circulación. Haz las cuentas: eso es solo un 38% de absorción. El protocolo sangra más rápido de lo que puede parchear.

Dos competidores acaban de anunciar el lanzamiento de sus mainnets. ¿El momento? Sospechosamente perfecto. Cuando una plataforma ya se ahoga en dilución, los rivales no necesitan esperar. Simplemente aparecen.

Aquí está el detalle: para simplemente equilibrar la presión de sus propios desbloqueos, este protocolo necesita multiplicar por 2,6 sus ingresos. No para crecer. No para competir. Solo para mantenerse a flote. Mientras tanto, los recién llegados necesitan exactamente cero ingresos para atraer a los proveedores de liquidez frustrados que buscan una salida.

La tokenomía no miente. Cuando tu programa de recompras ni siquiera puede absorber la mitad de lo que los insiders están soltando, no estás construyendo niveles de soporte: estás financiando el plan de jubilación de otros.