: El pool más sensible a las reacciones. Las monedas almacenadas en los monederos calientes de los principales exchanges pueden ser vendidas en cuestión de minutos, lo que representa la presión de venta más rápida. A lo largo de los años, este pool ha ido disminuyendo, pasando de varios millones de BTC en 2021 a poco más de 2 millones de BTC en la actualidad. Pool de circulación de ETF: liquidez más lenta pero en crecimiento. Hasta principios de diciembre de 2025, los ETF de Bitcoin al contado poseen alrededor de 1,31 millones de BTC. Las participaciones de ETF se negocian en el mercado secundario mediante suscripciones y reembolsos de participaciones, en lugar de compraventa directa al contado. Esta fricción atenúa las ventas reactivas durante la volatilidad intradía, pero amplifica las oscilaciones del mercado cuando se produce una oleada de reembolsos. Pool de circulación de empresas y tesorerías: determinan la volatilidad del mercado