¿Lo has oído? Esta vez la Reserva Federal va en serio.

Últimamente los rumores sobre una bajada de tipos han estado circulando intensamente en el mercado, y esta vez no es el cuento del lobo: los datos muestran que la probabilidad de una bajada de 25 puntos básicos en diciembre ya ha subido al 89,2%, prácticamente es solo un trámite. Pero lo más impactante está por venir: para enero del año que viene, la posibilidad de que la Fed baje al menos una vez los tipos es casi del cien por cien, e incluso hay una probabilidad de una cuarta parte de que bajen dos veces seguidas, recortando directamente 50 puntos básicos.

**¿La verdadera razón detrás de esta ronda de bajadas?**

No te dejes engañar por las declaraciones oficiales. En la superficie dicen que los datos de empleo están flojos, pero en realidad la razón más profunda es que el sistema financiero está sufriendo una “escasez de liquidez”. Varios altos cargos de la Fed han estado lanzando señales últimamente, especialmente Hassett, el candidato dovish que podría ser nominado por Trump; si llega a sustituir a Powell, el ritmo de bajadas podría ser aún más agresivo de lo que la gente espera.

**Pero la bajada de tipos es solo el aperitivo, el plato fuerte es el plan de compra de bonos por billones**

La verdadera jugada es que la Fed está a punto de reiniciar la expansión de su balance—en otras palabras, imprimir dinero para comprar bonos. ¿Por qué es imprescindible? Porque ahora el déficit de reservas del sistema bancario ya alcanza los 200.000-300.000 millones de dólares, muy por debajo del nivel de seguridad. El apoyo de liquidez del Tesoro es insuficiente, así que solo la Fed puede salir directamente al rescate.

El calendario ya está prácticamente fijado:
- **Diciembre de 2025**: primero se detiene la reducción del balance, para calmar al mercado
- **Enero-marzo de 2026**: se inicia oficialmente la compra neta de bonos del Tesoro, con un volumen inicial estimado de 50.000-100.000 millones de dólares al mes

Por supuesto, dentro de la Fed tampoco hay unanimidad. La presidenta de la Fed de Cleveland ya advirtió públicamente que un exceso de relajación puede sembrar riesgos financieros. El propio Powell sigue observando los movimientos para diciembre, y la lucha interna es bastante intensa.

**El mercado ya ha empezado la fiesta por adelantado**

Las políticas aún no se han implementado oficialmente, pero los activos ya están de celebración:
- Los tres principales índices bursátiles estadounidenses suben al unísono
- El precio del oro se dispara ante la expectativa de relajación
- El dólar se debilita, los tipos de interés a largo plazo caen, y el mercado de bonos ya está en “modo de bajada de tipos”

Para el mercado cripto, esto es una bendición natural. La experiencia histórica nos dice que cada vez que la Fed inyecta liquidez a gran escala, Bitcoin, Ethereum y otras criptos principales viven un fuerte rally. Especialmente ahora que las ballenas de ETH siguen acumulando, y con las noticias de EE. UU. debatiendo la reserva estratégica de BTC, el sentimiento del mercado cripto está gestando una nueva explosión.

Solo una advertencia: aunque el giro de política es claramente positivo, el ritmo es clave. Si las divisiones internas en la Fed se agravan, o la nominación de Hassett tiene sorpresas, podría haber cierta volatilidad a corto plazo. Sin embargo, a grandes rasgos, el regreso de la liquidez es ya una realidad asegurada, así que ahora toca ver cómo se posiciona cada uno.