¿El próximo miércoles la Fed rebajará los tipos de interés en 25 puntos básicos? La probabilidad que da el mercado es del 87%. Al mismo tiempo, el viento de subidas de tipos de interés en Japón se está volviendo más restrictivo.

Uno pisó el acelerador a fondo y el otro empezó a pisar el freno: ¿de dónde sacarán estas dos fuerzas las A-shares?

Hablemos del recorte de tipos de interés de la Fed. Esto es una buena noticia para las acciones estadounidenses, y un gran aumento es casi seguro. Una vez que el mercado bursátil estadounidense despegue, lo más probable es que los mercados europeo y Asia-Pacífico le sigan el ejemplo. ¿Acciones de Hong Kong? ¿Acciones A? La posibilidad de seguir el aumento es bastante alta.

¿Pero qué pasaría si Japón realmente sube los tipos de interés? Esa es otra historia. En los últimos años, el tipo de interés del yen estuvo cerca de cero o incluso negativo, y los inversores globales pidieron prestados desesperadamente yenes para comprar acciones y bonos estadounidenses; este es uno de los motores importantes que apoyan el largo alcista de los activos estadounidenses.

¿Y ahora qué? La subida de tipos de interés en Japón reducirá la diferencia entre Japón y Estados Unidos, y el recorte de tipos de la Fed deprimirá los rendimientos de los bonos estadounidenses. Los inversores saldan sus cuentas: Vale, date prisa y deshazte de las acciones y bonos estadounidenses, paga el préstamo en yenes y no esperes a que los intereses suban de nuevo. Las acciones tecnológicas son especialmente peligrosas y la presión vendedora será feroz.

Así que la situación es: los recortes de tipos de interés son un gran beneficio para el mercado bursátil global, las subidas de tipos son un pequeño problema para las acciones estadounidenses y un gran trueno para las japonesas. En el ciclo de subidas de los tipos de interés, la probabilidad de que el mercado bursátil baje es mucho mayor que la de la subida, y el riesgo de que las acciones japonesas caigan estrepitosamente no es pequeño.

¿Y qué pasa con las acciones A? El recorte de tipos de interés de la Fed impulsó al alza las acciones estadounidenses, lo cual es realmente positivo. Mientras el mercado bursátil estadounidense siga subiendo, el mercado alcista de las acciones A puede durar mucho tiempo. En cuanto al colapso del mercado bursátil japonés, ¿no colapsará? Para ser sincero, el impacto en nosotros es limitado, así que no te preocupes demasiado.

Más importante aún, la Fed ha comenzado a recortar los tipos de interés, y es muy probable que hagamos un seguimiento en enero del año que viene. ¿Qué significa la reducción de tipos de interés para las acciones A? La liquidez es floja, el capital mejora y es probable que el lento mercado alcista siga siendo interpretado. ¿5000 puntos? No es un sueño.

¡Nos vemos la semana que viene, ojalá todos los puestos que tengáis en las manos podáis comer carne!