Después de ocho años observando el mercado, cada vez estoy más convencido de una cosa: la actual agitación no es en absoluto un drama partidista, sino una batalla por la supervivencia en la que la deuda estadounidense está al límite.

¿Cierre del gobierno? Eso es solo un aperitivo. La verdadera bomba es la deuda de 41 billones de dólares — sí, cuarenta y un billones.

Veamos primero algunos números. El tamaño total de la deuda estadounidense ha superado los 41 billones de yuanes, extendido a todos los estadounidenses, y la persona media lleva un agujero de 120.000 cuchillos. ¿Qué es este concepto? Es equivalente a deberse un pago inicial de una vivienda al nacer. ¿Relación deuda-PIB? 132%。 Ya ha cruzado la línea del 100% de estancamiento del crecimiento, y los 32 puntos adicionales básicamente dependen de "pedir deudas nuevas para pagar las antiguas".

Aún más descabellado es el gasto en intereses. Costaría 1,1 billones de dólares al año solo en reembolso de intereses, lo que supone 200.000 millones más que el gasto en defensa. En otras palabras, ¿casi dos céntimos de los impuestos recaudados por el gobierno van directamente a los bolsillos de los acreedores para educación, atención médica e infraestructuras? Quedan muy pocas. Si esto continúa, los cierres solo se convertirán en la norma.

La clave es que si seguimos emitiendo bonos indiscriminadamente, el crédito en dólares estadounidenses no podrá soportarlo tarde o temprano. Ahora el tipo de interés hipotecario a 30 años se acerca al 8%, y la cuota mensual ha aumentado un 30% respecto al año pasado. Si los rendimientos del Tesoro estadounidense suben aún más, ¿qué harán los bancos centrales en todo el mundo? Vender bonos estadounidenses y reducir las posiciones en dólares estadounidenses es el verdadero efecto dominó.

Así que no te quedes mirando a los políticos para luchar, la deuda es la bomba de relojería que realmente está en cuenta atrás. La lógica del mercado ha cambiado hace tiempo, y es imposible verlo con claridad, por mucho que tires, es en vano.