Las bajas de tipos de esta semana pueden ser solo un aperitivo, y el verdadero momento destacado está en los labios de Powell.

El mercado tiene la vista puesta en los 25 puntos básicos a las 3 de la madrugada del jueves, pero no olvides que habrá una rueda de prensa media hora después. La reducción de tipos de interés de Powell esta vez estuvo completamente impulsada por los datos; su actitud anterior era obviamente "si no puedes recortarlo, no lo vas a recortar". Ahora que se ha visto obligado a rendirse, ¿cree que emitirá una señal pacifista en su discurso?

Solo salda las cuentas y lo sabrás. Tras la bajada de tipos de interés, el tipo de los fondos federales cayó a alrededor del 3,5%, justo en la línea del tipo neutral, que, para decirlo claramente, ya no es una "política de endurecimiento". ¿Pero qué pasa con la inflación? El IPC sigue en el 3%, un corte por debajo del objetivo del 2% de la Fed. Los datos económicos no se han derrumbado y la resiliencia del mercado laboral sigue presente.

¿Qué significa esta combinación? Las razones de la Fed para seguir rebajando los tipos de interés están desapareciendo. Es probable que Powell utilice este discurso para matar palabras y dar una oportunidad preventiva al mercado; no esperes recortes consecutivos de tipos de interés.

Así que mi juicio es: después de que la bajada de tipos de interés llegue, el mercado puede que no sea tan simple como "agotar las buenas noticias" según el guion, sino que cambiará directamente. La presión de retroceso a corto plazo será relativamente grande y llevará al menos unas semanas digerirla. Mi propia operación es presentar algunas órdenes cortas a largo plazo en aumento, con múltiplos de 10, y con el entorno actual, creo que estas probabilidades se pueden apostar.

Por supuesto, si tienes un estilo conservador, está bien no moverse. Ya es demasiado tarde para comprar el fondo cuando realmente se desplome el año que viene, porque la situación cambiará en la segunda mitad del año. Existe una alta probabilidad de que la política cambie tras la asunción del nuevo presidente, y una vez que la liquidez se liberalice, no será un problema que el nuevo ciclo ascendente dure entre 3 y 5 años.

Ahora es el momento más difícil antes del amanecer. La vaca no está muerta, sino cansada, y solo ha descansado medio año.

Hoy no está mal, los tres pedidos están recogidos, todos dentro del rango de beneficio.