Después de ver el discurso de Saylor en Dubái, la sensación más grande es que la narrativa ha cambiado por completo: BTC ya no es tan simple como el 'oro digital'. Lo describió directamente como la capa de infraestructura del capital digital global, y este argumento puede establecerse por la dirección del viento de los bancos de Wall Street y algunos niveles de política.

Lo que resulta aún más despiadado es la jugabilidad de MicroStrategy. Utilizaron la tesorería de BTC como base, superpusieron productos de crédito digital como el STRC, y crearon una 'cuenta' anualizada con un tipo anualizado del 10% y diferido de impuestos, lo que es simplemente un golpe de reducción de dimensionalidad al tipo de interés de depósito del 0%-4% de los bancos tradicionales. ¿Volatilidad? Desmontaron este problema de forma muy clara: quienes pueden soportar la volatilidad poseen directamente activos para obtener apreciación de capital, y quienes no pueden permitírselo compran productos de crédito para obtener renta fija.

La situación actual es en realidad bastante clara: la pregunta ya no es 'debería asignar BTC', sino qué papel quieres desempeñar en este nuevo conjunto de normas: titulares de capital, inversores en crédito o seguir inactivos en el sistema financiero tradicional?