Esta noche, los traders de todo el mundo están mirando un momento en el tiempo: las 3 de la madrugada, hora de Pekín, el jueves.

La Fed está a punto de anunciar una nueva ronda de decisiones sobre tipos de interés. A simple vista, esta vez hay una alta probabilidad de que se reduzca en 25 puntos básicos, ajustando el rango de tipos de interés al 3,5%-3,75%, manteniendo el ritmo de las dos veces anteriores. ¿Pero qué hay dentro? La corriente subterránea es turbulenta.

Lo más sutil es que la Fed está a punto de pelear internamente. Un grupo de personas se quedó mirando los datos de empleo: la contratación estaba disminuyendo en octubre, los despidos aumentaban, y la economía no podría soportarlo si no se relajaba; La otra facción mantiene la inflación: el PCE subyacente sigue en el 2,8%, lo cual está lejos del objetivo del 2%.

Así que hay una palabra retorcida: "recorte de tipos de interés agresivo". La caída ha bajado, pero las palabras deben ser implacables: puede que esta sea la última vez en un futuro próximo.

**Unos cuantos puntos imprescindibles esta noche:**

¿Qué dijo Powell? **
La redacción en la rueda de prensa fue lo más destacado. Goldman Sachs especula que la redacción podría volver al dicho de que "un ajuste adicional depende de la situación". Traducido: No esperes recortar los tipos de interés tan fácilmente la próxima vez.

¿Se alterarán los gráficos de puntos y las encuestas? **
Existe una alta probabilidad de que haya varios votos en contra de esta votación. Schmid, de Kansas City, volverá a votar en contra; Musalém, de St. Louis, también podría alinearse con los halcones, citando presiones inflacionarias; Al contrario, el director Milan podría pensar al revés: pensar que 25 puntos básicos no son suficientes y gritar directamente 50 puntos básicos. Este desgarro interno es suficiente para ahogarse.

¿Qué debería hacer si lucho con los datos? **
La inflación aún no se ha estabilizado y el empleo ha comenzado a debilitarse de nuevo. La Fed está atrapada en medio, y a ambos lados no les gusta nada.

¿Se invertirá la reducción del balance? **
También hay un punto destacado impopular: acaban de dejar de "reducir su balance" en octubre, y ahora el mercado está ajustado, y puede que tengan que volver a colarse para comprar bonos. Aunque no diga explícitamente "flexibilización cuantitativa", significa algo similar.

**¿Así que? **

Esta reducción de tasas es como caminar por la cuerda floja: soltar agua mientras se acumulan expectativas. El mercado ya está un poco preparado mentalmente, pero si la señal de "última vez" es realmente sólida, es difícil decir cómo replicar. ¿Puede BTC aprovechar la oportunidad para causar sensación? ¿Seguirá ETH el mismo ejemplo o tomará caminos separados? ¿Cómo reaccionarán las monedas antiguas como la ZEC?

¿Qué crees que hará Powell esta noche?