¿Se desintegrará la Fed internamente en 2025? Acabo de ver una noticia sorprendente: la mayoría de los responsables que tienen derecho a votar el año que viene consideran que "los recortes de tipos de interés no son urgentes".

El director Milan estaba muy preocupado, gritando directamente que la economía no podía soportarlo, y que tuvo que recortar rápidamente los tipos de interés hasta el "nivel neutral", y también estaba pensando en asignar más bonos estadounidenses al balance. Otro pacifista Waller también coincidió, diciendo que el mercado laboral es un gran problema ahora, que la inflación no es un problema en absoluto, que debería bajar en diciembre, y luego dar un paso para verla.

Pero aquí está el problema: la minoría es la que tiene prisa. La actitud de la mayoría de los miembros del comité de votación es obviamente "espera primero y luego observa", lo cual es un poco interesante. Antes, el mercado se contenía y esperaba un rápido ciclo de rebajas de tipos de interés, pero ahora parece que tiene que recalcular las expectativas.

Sin mencionar el impacto de esto en el mercado bursátil y el de bonos, la clave está del lado de los criptoactivos: si cambian las expectativas de liquidez, la volatilidad a corto plazo puede tener que intensificarse. La actitud de más de la mitad de los responsables de contenerse muestra que la bolsa de dinero del año que viene no será tan fácil de aflojar.

La operación más fiable en este momento es vigilar las declaraciones públicas de los miembros con derecho a voto el próximo año para ver cómo interpretan los datos. No te limites a mirar la posición superficial, tienes que escuchar cómo manejan las cuatro palabras "dependencia de datos". Hay demasiadas variables de mercado y es más sensato ser estable en términos de configuración.