La Fed va a recortar los tipos de interés, pero esta vez puede que no sea tan sencillo como crees

¿Has notado algún cambio sutil en el mercado laboral estadounidense recientemente? Cada vez menos personas renuncian voluntariamente: la tasa de rotación ha caído al 1,8%, el punto más bajo desde 2020. Al mismo tiempo, los despidos de la empresa están aumentando de forma discreta, cerca de un máximo en tres años.

¿Qué significa esto? Los salarios no pueden subir. Las empresas ya no están tan frenéticamente captando gente como en los dos años anteriores, y el poder de negociación de los trabajadores migrantes se está debilitando. Para la Fed, esta es exactamente la señal que quieren ver: las presiones inflacionarias están disminuyendo y las razones de los recortes de tipos son cada vez más suficientes.

Pero el problema es que el IPC sigue rondando entre el 2,5% y el 2,7%, y sigue lejos del objetivo del 2%. Aún más complicado es el lado del consumidor: los atrasos de los estadounidenses en tarjetas de crédito han superado los 1,2 billones de dólares, con un tipo de interés medio superior al 20%. Has leído bien, es un 20%. Esto significa que cada vez más familias viven de dinero prestado.

Para BTC y otros activos de riesgo, los recortes de tipos de interés son efectivamente positivos. Pero no te alegres demasiado: cuando los consumidores se aprietan el cinturón, la asequibilidad del mercado es frágil. Lo que más necesitan los traders ahora no es agresividad, sino más espacio para la volatilidad.