A las 3 de la madrugada, hora de Pekín, el jueves, la Fed va a intensificar sus movimientos; tras la reunión de política de dos días, la decisión sobre los tipos de interés está a punto de anunciarse. Powell dará una rueda de prensa media hora después, que se estima será otro "concurso de interpretación de estilo".

¿Se reducirán o no los tipos de interés? Los datos de CME muestran que la probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos es de hasta el 87,6%, y la probabilidad de no recortar es solo del 12,4%. Wall Street ya ha asimilado esto, y se observa que el S&P 500 sigue cerca de su máximo histórico.

Para ser sinceros, a los operadores no les importa si este recorte se recortará o no se recortará en absoluto ahora mismo; todo el mundo piensa que es inevitable, aunque sigue habiendo un intenso debate dentro del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). ¿Qué es realmente mortal? Es cómo habla Powell en la rueda de prensa, y los sutiles cambios en la redacción y el tono son el foco.

¿Por qué? Porque esto está directamente relacionado con la dirección de la política monetaria de la Fed el próximo año. Esto es lo que más preocupa al mercado ahora: no importa lo que pase este año, el próximo año es la clave. Si Powell revela una señal beligerante, el mercado puede cambiar de cara al instante; Si seguimos con un rumbo moderado, tendremos que ascender.

De todos modos, esta noche no está destinada a ser pacífica, manténganlo atento.