Las divisiones internas de la Reserva Federal están cada vez más visibles, y esta podría ser la tarea más difícil de Jerome Powell hasta ahora: pintar un cuadro coherente para 2026.

Cuando los responsables de la formulación de políticas no pueden ponerse de acuerdo sobre hacia dónde se dirige la economía, se genera ruido. Algunos funcionarios están preocupados por las señales persistentes de inflación, mientras que otros temen que un endurecimiento excesivo pueda sofocar el crecimiento. Powell, atrapado en medio, debe de alguna manera diseñar una orientación futura que no contradiga a la mitad de su propio comité.

Para los mercados, incluida la criptografía, esta incertidumbre importa. Una Reserva Federal que no puede decidirse es una Reserva Federal que podría girar inesperadamente. A los traders no les gustan las sorpresas. Si Powell no logra unificar el mensaje, se espera que la volatilidad aumente en todos los activos de riesgo. Bitcoin y las altcoins no serán inmunes.

El desafío no es solo económico, sino también un teatro político. Powell necesita equilibrar las voces hawkish y dovish sin perder credibilidad. Eso es un acto de equilibrio, y 2026 podría mostrar si todavía tiene el equilibrio.