El 47º Presidente acaba de hacer algunas declaraciones interesantes sobre la economía. Afirma que la inflación está prácticamente terminada ahora—misión cumplida, aparentemente. Pero aquí está el giro: también advierte sobre la deflación. "Hay que tener cuidado", dijo.

Ahora, esa es una perspectiva fascinante. La mayoría de la gente celebra cuando los precios dejan de subir, pero ¿la deflación? Eso es una bestia completamente diferente. Cuando los precios comienzan a caer, las personas retrasan las compras esperando ofertas más baratas mañana. Las empresas reducen su producción, siguen los despidos, y de repente estás en una espiral descendente mucho más difícil de escapar que la inflación.

Para quienes observan tendencias macro—especialmente en activos de riesgo—esto importa. Los bancos centrales generalmente prefieren una inflación moderada en lugar de deflación cualquier día. La pregunta es si se harán ajustes en la política si realmente se acumulan presiones deflacionarias. Vale la pena tenerlo en cuenta.