El miércoles por la mañana justo cuando estaba a punto de tomar el primer sorbo de café, el teléfono empezó a vibrar sin parar. Al abrirlo, en todos los grupos estaban llenos de mensajes de «Todo se acabó, todo se acabó», y al cambiar a la app de mercado casi escupo el café — las principales criptomonedas cayeron un 6% en media hora, ¡y hasta los futuros de Wall Street se desplomaron un 1.6%!

En el grupo hay un hermano que acaba de entrar en el mundo hace tres días y está desesperado, preguntando si debería cortar pérdidas rápidamente, por miedo a que siga bajando y pierda todo su capital. Miré la gráfica y le envié de inmediato tres capturas de pantalla con datos que ya había tomado antes: «Hermano, no te preocupes, esta caída ya tenía señales de advertencia, no fue un cisne negro, claramente es un buitre que ya tiene el ojo puesto en la presa.»

Llevo cinco años en este círculo, y he visto escenas así muchas veces. Hoy voy a desglosar tres lógicas clave que incluso un novato puede entender, además de adjuntar dos estrategias prácticas para que la próxima vez que haya una caída brutal, no te tiemble la mano.

**1. El mercado no colapsó, simplemente se agotó el capital**

Muchas personas ven la caída y gritan «Manipulación de los grandes» o «Vienen malas noticias», pero en realidad, esta vez no es así. La verdadera causa fue que el Departamento del Tesoro de EE. UU. de repente «extrajo liquidez».

Hace poco, el cierre del gobierno de EE. UU. causó mucho revuelo, y la tesorería ya estaba vacía. La semana pasada, el Departamento del Tesoro emitió urgentemente 163 mil millones de dólares en bonos a corto plazo — en otras palabras, pidieron prestado dinero en el mercado para emergencias. Esa cantidad no es poca, las principales instituciones tuvieron que sacar dinero del mercado de acciones y de las criptomonedas, que son activos de alto riesgo, para comprar esos bonos, lo que equivalió a extraer más de cien mil millones en liquidez de un solo golpe.

Piensa en ello como un estanque de agua; si de repente te quitan una gran cucharada de agua, ¿cómo no va a bajar el nivel? Las criptomonedas ya dependen mucho del dinero para mover el mercado, sin esa liquidez, una caída del 6% es incluso conservadora.

**2. La expectativa de recorte de tasas se frenó de repente, los fondos apalancados retiraron en la noche**

Si decir que la extracción del dinero por parte del Departamento del Tesoro fue la primera bofetada, entonces el cambio en las expectativas de recorte de tasas fue la segunda.