Esta noche, la reunión del FOMC podría enfriar las expectativas del mercado.

Varios informes recientes de instituciones líderes apuntan a la misma conclusión: aunque es probable que la reducción de tasas se implemente, el umbral ya se ha elevado silenciosamente, y los inversores que esperan que la Reserva Federal siga inyectando liquidez, probablemente se decepcionarán.

Lo más destacado es que ha surgido una divergencia en la votación interna. Esto no es un asunto menor: los miembros del FOMC están teniendo juicios diferentes sobre la inflación y la situación económica, lo que significa que la expectativa del mercado de una "reducción continua de tasas" está prácticamente en pausa. Cuanto mayor sea la divergencia, más difícil será para Powell ofrecer una postura claramente dovish, y el camino de la política se volverá más difuso.

Barclays advierte directamente: es muy probable que en enero se pause la reducción de tasas. Creen que la declaración de política incluirá un lenguaje más hawkish, y que el ritmo de "reducciones en cada reunión" después de diciembre probablemente llegará a su fin. Esto comprimirá directamente las expectativas del mercado sobre un espacio de flexibilización futura, y los activos de riesgo se verán presionados a corto plazo.

Desde la perspectiva de JPMorgan, el enfoque de política en el futuro se centrará en "el ajuste en la magnitud y el momento". En otras palabras, se debilitará de forma indirecta la expectativa de reducción de tasas: sin comprometer un camino claro, pero ralentizando el ritmo, esta postura inevitablemente provocará una volatilidad severa a corto plazo. Como mercado de criptomonedas, que es un activo de beta alto, es casi imposible mantenerse al margen.

¿Y qué dirá Powell esta noche? Probablemente seguirá con su clásico discurso "moderadamente hawkish": sin ser demasiado duro para asustar al mercado, pero reiterando que la barrera para reducir tasas antes de 2026 es extremadamente alta, insinuando que en el corto plazo podría haber una pausa. Quiere mantener la estabilidad del mercado y, al mismo tiempo, dejar espacio para un cambio de política.

En resumen: no esperes ninguna sorpresa dovish esta noche. La divergencia interna, la declaración más restrictiva y la elevación de la barrera por parte de Powell son señales claras de una desaceleración en las expectativas de reducción de tasas. El mercado de criptomonedas debe estar atento a un posible retroceso debido a una expectativa de liquidez más ajustada, y la volatilidad a corto plazo podría ser más intensa de lo que se imagina.