¿Qué está funcionando realmente en cripto en este momento? Las stablecoins siguen demostrando que han logrado el ajuste producto-mercado cuando la mayoría de los proyectos no pueden.

Claro, Tether y USD Coin todavía dominan el mercado. Pero 2025 ha sido un año salvaje para las stablecoins alternativas. Dos catalizadores cambiaron el guion: la salida a bolsa pública de Circle y la aprobación de la ley GENIUS. Ahora estamos viendo cómo se desarrolla esta extraña tensión: protocolos persiguiendo rendimiento versus carreras para cumplir con los requisitos regulatorios.

¿El súper ciclo del que todos hablan? No se trata solo de imprimir más monedas. Se trata de quién resuelve primero el laberinto regulatorio mientras mantiene los retornos lo suficientemente atractivos para que la gente realmente use su producto.