Interesante análisis de Veda Partners sobre la situación arancelaria. Su análisis apunta a un posible enfrentamiento constitucional en el horizonte.

Aquí está el argumento principal: si se proyecta que los aranceles generarán aproximadamente $3 billones en diez años ( ese es el número de la Oficina del Presupuesto del Congreso), entonces estamos hablando esencialmente de un impuesto masivo a los estadounidenses. Y desde el punto de vista constitucional, la autoridad fiscal recae en el Congreso, no en órdenes ejecutivas.

El enfoque de la Corte Suprema importa más de lo que la gente piensa. Hemos visto cómo la extralimitación ejecutiva es rechazada cuando cruza en territorio legislativo. Esto ya no se trata solo de política comercial; se trata de si una rama puede imponer efectivamente lo que equivale a un esquema de ingresos de una década sin pasar por los canales adecuados.

Para los mercados, la verdadera amenaza es la incertidumbre. Las empresas no pueden planificar inversiones de capital, las cadenas de suministro permanecen congeladas y las primas de riesgo se mantienen elevadas hasta que haya claridad. Ya sea que la SCOTUS intervenga o no, la cuestión constitucional en sí misma crea otra capa de imprevisibilidad que nadie consideró cuando estos aranceles se implementaron por primera vez.