El Índice de Costos de Empleo (ECI) ocupa un lugar especial en la Fed; es su indicador de referencia para seguir las tendencias de compensación. Los últimos datos sobre salarios y sueldos del sector privado, excluyendo trabajos con incentivos elevados, cuentan una historia interesante. El crecimiento salarial ha bajado un poco este año. Nada dramático, pero la desaceleración está ahí si se mira de cerca. Aún así, ya sea que se mida año tras año o a través de otros marcos temporales, el impulso salarial sigue siendo bastante firme. No colapsa, no explota, simplemente avanza a un ritmo constante que mantiene a los responsables de la política monetaria muy atentos.