#美联储启动新一轮降息周期 La operación del dot plot de la Reserva Federal esta vez es bastante interesante—acaba de liberar una señal de 25 BP en liquidez, pero luego las expectativas vuelven a ser exactamente las mismas que hace tres meses; parece estable, pero en realidad es una especie de Tai Chi. Por un lado, pone un parche a la economía, y por otro, envía una advertencia silenciosa al mercado: "El recorte de tasa será así, no te ilusiones".

¿Y cuál es la realidad? Los datos de empleo se han debilitado, y la inflación todavía no puede dejar atrás ese 2.8%. En una situación tan compleja, el dot plot opta por "hacer la vista gorda". ¿Decir que no hay cambios? Eso sería no atreverse a cambiar—si se relaja demasiado, se teme una nueva ola de rebote inflacionario; si se aprieta demasiado, la economía se frena de inmediato. Ambas opciones son un agujero, así que simplemente usan las expectativas del año pasado como escudo, ahorrando explicaciones sobre la nueva lógica de política y cerrando la puerta a esas apuestas agresivas de relajamiento en el mercado cripto. En la superficie, parece imperturbable, pero en el fondo, es en realidad un "equilibrio de pausa" en medio de la crisis de políticas de esta etapa.

Este "cambiar de tono sin cambiar" hace más daño que ajustar directamente las expectativas—es como decirle al mercado: "Por ahora no tengo nuevas ideas, no apuesten a lo loco". Todo el futuro incierto se oculta tras la expresión de "mantenerlo igual", sin ofrecer señales de confianza ni dirección clara, simplemente "aguantando por ahora". Para activos tan sensibles a las expectativas macro, como $SOL, $XRP, $BNB, esta ambigüedad puede ser más desafiante que un ajuste claro.