Powell acaba de lanzar otra bomba de "seamos pacientes". ¿La última opinión del presidente de la Fed? Están de acuerdo en sentarse y observar cómo se desarrollan las cosas. Sin prisa por tomar medidas.

Lo que llamó mi atención: las previsiones internas de su equipo están dibujando un panorama bastante optimista en cuanto a productividad. Las proyecciones de mayor productividad suelen significar que la economía puede soportar más crecimiento sin activar alarmas de inflación. Ese es el tipo de contexto que aman los activos de riesgo.

Para quienes siguen las amenazas macroeconómicas, este enfoque de esperar y ver significa que las decisiones de tasas no están en piloto automático. Powell básicamente está diciendo que tienen margen para ser flexibles, lo que podría mantener la volatilidad bajo control tanto en los mercados tradicionales como en los digitales. El ángulo de la productividad también es interesante – si eso se materializa, cambia toda la narrativa de inflación en la que hemos estado atrapados.