#美国证券交易委员会推进数字资产监管框架创新 La Reserva Federal anunció anoche una bajada de tasas de 25 puntos básicos según lo planeado, pero el problema no está en la bajada en sí — lo crucial es cómo lo diga Powell. El resultado es que no se ha cambiado claramente a una política flexible, ni se ha relajado por completo la aversión al riesgo, sino que se han dejado todas las incertidumbres a las "próximas datos".

Hablando claro: lo que más temen los mercados nunca son las malas noticias, sino que nadie sabe realmente qué pasará a continuación.

La situación actual es así — la liquidez aún no se ha aflojado de verdad, pero los activos de riesgo ya han anticipado la tendencia.

Muchos piensan que "bajar tasas es una buena noticia", pero la historia nos ha enseñado una y otra vez que: cuando empieza un mercado bajista, bajar tasas no suele salvar la situación, sino que indica que "la economía tiene algunos problemas".

¿Y por qué sigo siendo pesimista respecto a la próxima tendencia?

**La primera razón es muy sencilla: no hay una verdadera flexibilización en las políticas**

Powell insiste en que "se decidirá en función de los datos", ¿qué significa esto? Que la inflación y la situación económica aún no están en un punto para una relajación agresiva. Desde otra perspectiva, esta bajada de tasas es más bien un "probando a ver", no una flexibilización total.

**La segunda razón es que las expectativas ya están infladas**

El rebote del Bitcoin desde los mínimos no se debe a una mejora en los fundamentales, sino a que el dinero está apostando a que "llega el ciclo de bajada de tasas". Ahora que la bajada se ha concretado, no es tan dovish como se esperaba, y en cambio, el entusiasmo comienza a enfriarse.

**La tercera razón tiene que ver con la estructura del mercado**

Las características del movimiento actual son similares a las de 2018 y 2022 — subidas sin volumen, intentos de subir sin querer generar mucho volumen, y bajadas con volumen, con una emoción del mercado muy dividida, y muchos traders en corto plazo. Esto no parece una corrección de un mercado alcista, sino más bien un rebote en las primeras fases de un mercado bajista.

¿Cómo veo que avanzará? Mi opinión es esta:

Habrá un rebote emocional por inercia, pero no subirá mucho; lo realmente peligroso será la próxima semana, si los datos económicos empeoran un poco más, los activos de riesgo volverán a sufrir presión; el Bitcoin probablemente fluctúe en esas alturas, y luego se debilitará lentamente, enfriando aún más el ánimo.

Para los que prefieren ser conservadores, solo queda recordar esto: no te precipites a comprar en el fondo y sufrir pérdidas, ni te dejes llevar por los rebotes y apuestes todo. La fase actual es solo para proteger el capital, no para buscar grandes beneficios.

¿La verdadera oportunidad? Sin duda, cuando todo el mercado deje de hablar de "comprar en el fondo".