La operación de la Reserva Federal es bastante audaz—Powell por un lado inyecta liquidez y reduce las tasas, y por otro culpa de la inflación a los aranceles de Trump. La técnica de echar la culpa es de libro.

Pero el problema no es tan simple. La rigidez de la inflación en el mundo occidental se debe a un envejecimiento acelerado, a los costes en aumento por el retorno de la manufactura, y a un sistema de bienestar agotado; los precios de los activos ya estaban por las nubes. Si no fuera por la disuasión nuclear, la situación post-pandemia podría repetir una vez más una guerra mundial.

Cada revolución industrial redefine las reglas del juego. ¿Ese objetivo de inflación del 2%? Más bien es un símbolo político. Mientras la geopolítica no rompa completamente las relaciones, nadie puede permitirse el costo de levantar la mesa.

Musk advierte repetidamente sobre el riesgo de una guerra mundial, esas palabras no son alarmismo vacío. Desde una perspectiva fuera del mercado de valores y del oro, la economía global es como un saco de arpillera roto, lleno de remiendos. En este entorno, la lógica de refugio de activos digitales como BTC y ETH se vuelve cada vez más clara.